一、附录:2003年《新财经》对并购重组的报道与分析(论文文献综述)
赵伊[1](2019)在《海联金汇并购联动优势的动因及绩效研究》文中进行了进一步梳理企业的并购重组活动在资本市场上的交易量增速尽管放缓,但仍保持着较高的活跃度,基于战略布局、行业整合等目的进行的收购活动依然频繁。并购重组活动作为资本市场支持实体经济发展的重要方式,仍然值得关注。我国许多经营传统业务的上市公司以自身优势和现状为立足点,突破同行业并购的常规,利用资产重组的方式外延融合具有高潜力的新兴业务,如国家现在大力发展支持的互联网业务,欲通过跨行业并购新兴业务,进行业务转型,调整业务结构,优劣互补,提升公司整体的运作效率,使公司走上多元化发展道路。但是如果并购的效果并不理想,既无法实现企业最初并购目的,还会给并购双方带来严重的后果,影响甚至拖慢企业的发展速度,甚至会造成并购双方利益的亏损。在这种情况下,研究企业并购绩效具有重要的理论意义和实践价值。本文选取我国A股上市的海联金汇科技股份有限公司(“海联金汇”)为案例的研究对象,分析海联金汇跨行业并购联动优势科技有限公司(“联动优势”)的动因与绩效。本文基于已有的并购动因理论和并购绩效评价方法,对整个案例的并购过程进行描述,分析其并购动因,再进一步结合绩效评价指标对海联金汇跨行业并购前后的绩效进行比较分析,最后对该跨行业并购案例进行评价,得出相关的启示与建议。文章共分为四个部分,第一部分介绍研究背景、意义以及现有的研究成果,第二部分介绍海联金汇跨行业并购的具体过程,第三部分基于并购动因理论和并购绩效评价指标体系,对海联金汇的并购动因及长短期绩效进行分析,第四部分则是对整个并购案例的评价与总结,得出相关的启示与建议。本文通过案例分析得出的结论有以下两点:第一,海联金汇选择并购联动优势主要是为分散经营风险,为公司开辟新的业务领域,以提高投资者回报水平;第二,从并购绩效上看,海联金汇通过并购联动优势,尽管带来的短期股东财富效应并不十分显着,但跨行业并购产生的效应在一个相对长期的过程中得到体现,表现在公司盈利能力和资本效益得到改善。
沈佳烨[2](2019)在《中概股回归动因、路径及绩效分析 ——基于药明康德分拆上市的研究》文中进行了进一步梳理由于受企业自身融资需求以及美国资本市场上市门槛低、审核周期短、发行难度小等因素的影响,自1992年起我国部分优质国有企业开始赴美上市,随后又有大批互联网企业选择在美国上市。但是,在美中概股曾掀起了两次私有化退市浪潮:第一次是在2011年受在美中概股集体遭遇做空危机的影响,第二次是在2015年受国内资本市场持续上涨行情、中美资本市场估值差异以及国内支持性政策出台等因素的影响。据不完全统计,自2011年以来已有超过70家中概股从美国资本市场私有化退市。“Public-Private-Public”(简称“PPP”)策略是中概股普遍采用的私有化回归模式,因此大部分中概股在完成私有化退市后的下一步目标是寻求在国内资本市场重新上市。借壳上市是前几年中概股回归常用的路径,分众传媒、巨人网络、完美世界等中概股均通过借壳方式顺利回归国内A股市场。2016年5月,中国证监会暂缓中概股通过IPO、并购重组方式回归A股,使得中概股的回归之路受阻。而在现阶段,在资本市场支持“四新经济”的背景下,奇虎360借壳江南嘉捷于2017年12月29日顺利过会,药明康德IPO于2018年3月27日快速过会,2018年下半年,迈瑞医疗、宇信科技和明阳智能IPO也陆续顺利过会,又为中概股回归国内资本市场提供了新的契机。药明康德是2015年中概股私有化浪潮中的一员,也是中概股以IPO形式成功回归A股的首例,并开创了境外上市公司分拆子公司在新三板挂牌的先例,其回归路径具有较强的研究价值。因此,本文选取以“一拆三”形式成功回归A股的药明康德作为研究案例,结合其自身回归的目的、回归的能力以及所处的宏观环境、行业情况、外部监管环境探讨其路径选择的内部与外部动因,分析其分拆回归的过程及创新之处,识别回归过程中所面临的风险及采取的防范措施,并对回归后的市场表现及财务绩效展开研究,还着重分析分拆上市这种新型回归路径的优缺点、适用条件以及推广价值。本文发现,药明康德在回归A股主板后连拉了16个涨停板,公司估值也随之提升,并在2018年创造了良好的财务业绩;自合全药业在新三板挂牌以来,其二级市场的交易比较活跃,公司估值也在持续上升;药明生物在香港联交所上市以来市场表现良好,股票价格持续波动上涨,经营业绩也保持较快增长;与此同时,药明康德回归A股主板的事件对其子公司以及所处的医疗保健行业均有正向的溢出效应。为引导优质中概股回归、促进我国资本市场改革,本文针对采取“PPP”策略、寻求回归国内资本市场的中概股和监管机构分别提出了政策建议。针对中概股,本文建议在选择回归路径时需结合公司自身特点以及外部市场情况,并建议在申请IPO时确定合理的募资规模和发行价格;针对监管机构,本文建议适时稳步推进核准制向注册制改革,健全多层次资本市场体系,并推进中概股回归路径的多元化。
闻军[3](2017)在《上市公司并购对市值影响的实证研究》文中指出在股权分置改革后,我国股票市场进入全流通背景下,上市公司市值已成为衡量和评价上市公司价值的重要指标。越来越多的上市公司开始通过并购的方式提升市值,并购已成为我国上市公司外延式扩展的重要方式。目前理论界对于上市公司并购对市值影响的效应及其内在机理研究较少,观点分歧较大。本文通过对已有理论和文献进行梳理,从正效应和负效应两个方面对这一问题进行了理论分析,阐明了上市公司并购影响市值的内在机理。在此基础上,建立了理论模型,对我国上市公司并购影响市值的效应进行了实证分析,并提出了提升上市公司并购正效应的政策建议。通过研究本文认为,上市公司通过“实现企业成长”、“实现协同价值”“提升企业多元化发展”等方面实现上市公司的价值创造。价值通过合理有效的价值实现管理,可以对上市公司市值产生正效应,然而,由于并购过程中过度发掘财务潜力、并购融合失败、不注重价值创造的投机性并购和财务性并购行为等因素也可能导致上市公司并购对市值产生负效应,论文的实证分析也证明了这一观点。论文从从上市公司、监管层、投资者三个层面对上市公司并购正效应提出了政策建议。
彭志[4](2016)在《我国资本市场内幕交易行为及监管研究》文中提出我国是一个新兴市场国家,20多年来,资本市场从无到有,走过了发达国家几百年的路。同样,起步较晚使得我国资本市场各项规章制度不太完善,可以说内幕交易自我国资本市场发端以来便大量存在。当前,随着我国资本市场的进一步创新发展,内幕交易变得更加复杂和隐蔽,在此背景下,内幕交易有何重要特征和新的发展趋势?内幕交易的市场反应如何?以及如何实时监控内幕交易?如何构建一套全面综合的防控体系?等都是摆在我们面前需要深入研究和解决的问题。本文首先分析了我国资本市场现有的规制体系,在丰富的案例数据库的基础上,总结了内幕交易行为的基本特征,并具体研究了内幕交易的市场反应,重点关注并购重组领域的内幕交易问题。进一步,从加强内幕交易监管的角度,提出了内幕交易实时监控模型,并对内幕交易认定理论及我国新型内幕交易发展趋势的监管机制等进行了分析。最后,对我国资本市场的内幕交易监管提出具体建议措施。本文的主要研究结论是:第一,我国资本市场上的内幕交易案件并未随着内幕交易规制体系的增强而下降,而是总体上呈现增长的态势。第二,我国资本市场并购重组过程中,普遍存在信息的提前泄露与内幕交易问题,相关证券的价格和交易量在并购重组公告日附近发生明显的异常波动。第三,采用GARCH-ARJI模型为基础构建了内幕交易实时监控系统,并采用了三档预警标准,保证了该系统的预警标准的功效,具有一定操作性和实用性。第四,针对我国的实际情况,应建立适合我国的最优监管机制,构建高效的“多层次、全方位”的内幕交易综合监管体系。本文的研究创新体现在:在对我国当前内幕交易市场反应分析基础上,建立一个合理的分析研究框架,不仅要具备及时发现内幕交易行为的实用价值,还对内幕交易的相关理论研究进行推动及拓展。主要创新点如下:(1)以超额换手率、超额波动率指标作为内幕交易程度的反向指标,构建回归模型,考察并购重组事件披露过程中是否存在内幕交易,以及什么因素可能催生或者制约内幕交易。(2)通过GARCH-ARJI模型监控跳跃发生概率来实现对内幕交易的异常交易行为的实时预警和监控,并进行了实证分析。(3)本文对新型的内幕交易行为,如基于市值管理内幕交易、跨市场内幕交易和资管机构的多链条、传递型内幕交易等进行了初步研究,并提出了对传递型内幕交易认定的“正反馈”模型。
郭延洋[5](2015)在《并购重组对于上市公司市值管理绩效的影响分析》文中指出本文通过为上市公司的市值管理绩效进行全面综合评价,分析研究并购重组行为对市值管理绩效的影响。在理论研究层面上,文章将丰富传统金融学对并购重组与企业在资本市场表现间关系的分析范畴,即从传统的事件研究法和会计研究法拓展到建立量化的市值管理评价模型,以及创新性地综合分析并购事件与市值管理绩效模型间的内在逻辑。本文的创新点在于独立建立了用主成分分析方法评价市值管理绩效的系统,结合回归模型来全面审视公司在市值管理上的成绩,以及并购重组在此过程中和市值管理的交互关系,而非单纯拘泥着眼于股价表现或是财务指标的改变来分析并购重组对市值管理的影响。我们的实证研究表明并购重组能够市值管理绩效起到正面促进的作用。
张欢欢[6](2014)在《上市公司并购重组价值评估和合并商誉问题的研究 ——以江南化工为例》文中研究指明并购重组是资本市场永恒的主题,纵观世界经济史说到底就是一部并购重组史。从1898年以来,西方资本主义国家先后在全世界范围内掀起了五次并购浪潮,每一次的并购浪潮都对世界经济格局的形成产生了重大的影响。与国外并购重组的发展历程和规模相比,中国的并购重组市场是一个充满活力的、新兴的市场,蕴藏着巨大的潜力。企业在并购重组过程中不可避免的会遇到一系列的会计问题,如何处理企业并购重组交易中的价值评估和合并商誉,这些问题影响着并购的决策。企业价值评估是并购重组活动的重要环节,是并购业务的基础,为并购交易提供了交易定价的依据。本文讨论了三种基本的估值方法:资产基础法、市场法和收益法,重点介绍了收益法中的现金流量折现法。2001年,美国财务会计准则委员会公布了《财务会计准则公告第141号——企业合并》,141号公告取缔了权益结合法的合并会计处理方法,要求全部企业采用购买法。2004年3月,国际会计准则理事会颁布了《国际财务报告准则第3号——企业合并》代替了之前的第22号国际会计准则,准则中明确规定企业合并只应使用购买法而废除了权益结合法,同时对商誉不予摊销,如果显示存在减值迹象,需要做减值测试。我国现行会计准则中有关企业合并的规定基本上实现了与国际会计准则的趋同,但由于我国宏观经济环境和制度环境与国外存在较大的差异,与国际会计准则的规定又不完全相同。现行准则将企业合并分为两大基本类型:非同一控制下的企业合并和同一控制下的企业合并,并采用不同的会计处理方法进行会计核算。前者使用的是购买法,后者使用权益结合法进行核算。文章分别从理论依据、会计处理、对财务指标影响和对合并财务报表影响的角度对比阐述了购买法和权益结合法的差异。在购买法下,需要确认合并商誉,并对其进行减值测试,这会对合并以后企业未来期间的收益产生重大影响。本文使用的研究方法是理论分析和上市公司案例分析相结合,在深入研究并购活动中标的资产的估值和合并商誉的会计处理的基础上,以上市公司并购重组案例资料为背景,探讨并购估值和合并商誉的运用中可能出现的问题,并提出相关思考和建议,进一步完善我国并购重组交易的会计处理方法。本文的绪论部分主要论述选题的背景和意义、研究内容和方法以及本文的创新点。第二部分是并购重组概述及企业价值评估方法的分析,本章重点介绍了并购重组的定义和理论,国内外对并购重组交易中有关的财务问题的研究现状的文献综述,价值评估的基本方法。第三部分介绍国内外对于企业合并会计处理方法的相关规定的演进,剖析了购买法和权益结合法的差异,合并商誉会计处理方法在国内外的演进以及如何进行减值测试,并对这些理论内容进行分析。论文的第四部分分析安徽江南化工股份有限公司并购重组案例,首先介绍了并购双方的基本情况和民爆产品的行业背景,并阐述了并购估值和企业合并会计准则在江南化工并购重组交易中的实际应用,具体包括:江南化工并购重组动因;并购中采用收益法,现金流量的预测和折现率的选取;巨额商誉的确认和减值测试等问题,最后对并购重组案例做了思考。第五章是研究结论与建议,本章对江南化工并购重组交易过程中遇到的有关企业价值评估和合并商誉的财务问题进行思考分析,并对企业在并购重组中遇到的此类问题提出相关合理化建议。
朱雅婷[7](2013)在《白酒类上市公司价值评估方法研究 ——以五粮液公司为例》文中研究表明中国酿酒业已有数千年的发展历史,酒文化是中华民族的传统文化,白酒业自古以来就作为我国对经济建设和发展起重要作用的行业,对白酒业的研究具有现实意义。因此,在白酒公司财务报表及报告的基础上,对一个白酒公司进行价值的评估,不仅对公司了解自身经营管理状况有利,对于广大投资者也具有特别重要的意义。本文在对选题背景、国内外研究现状介绍的基础上,通过对白酒公司价值分析,阐述我国白酒公司价值评估必要性,对白酒公司进行定义,找出白酒公司与其他公司的区别,进而得出白酒公司的价值评估特性与价值形成。重新审视白酒公司价值评估的各种要素;介绍公司价值评估的相关理论,进而揭示出各种评估方法的利弊,对公司的估价方法进行比较选择,最终选择收益法;详细介绍了现金流量折现法和自由现金流量模型,将此作为白酒公司价值评估方法,并将此运用到五粮液的公司价值估算;最后还考虑到了企业文化在公司价值形成中造成的不容忽视的影响,并将这一影响加以量化,以此思路评估公司价值。本文共分六章,各章的主要内容如下:第一章.导论本章首先在本文的研究背景中充分体现了对白酒上市公司价值进行评估的必要性,说明本文研究目的;随后从理论意义和实际意义两方面探究了白酒上市公司价值评估的研究意义;最后对研究思路及研究框架进行了阐述。第二章.文献综述本章首先对国外的企业价值评估文献进行了研究综述。从最初费雪理论的出现开始引导人们有了贴现概念,到MM的产生、资本资产定价模型和布莱克-斯科尔斯期权定价模型的出现,企业价值评估方法不断地被丰富和充实。目前国外企业价值评估的方法主要有:账面价值调整法、市场价值法、比较法和现金流量折现法。国内对企业价值评估的方法研究则更加多角度,提出要根据公司发展趋势和行业特征采用定性与定量相结合的方法;在高新技术企业中更多的运用期权理论:建立符合我国企业价值评估的指标体系,包括评估企业经济、社会效益的指标、评估企业素质及活力的指标等。而针对白酒上市公司的公司价值评估方法研究则很罕见,目前仅有将EVA和相对估价法运用到五粮液公司价值评估两种情况,且都需要跟其他方法结合验证。第三章.理论分析本章首先就白酒上市公司开始,依次对公司价值、公司价值评估的概念进行解析,分别从资产评估、会计和投资角度看待公司价值,并探讨了公司价值的不同表现形式。其次,从公司市场价值的角度讨论了有效市场理论、投资组合理论和资本资产定价理论,指出在市场有效或则无套利均衡的情况下,股票的市场价格等于公司的内在价值市场有效理论为相对比较评估方法的应用提供了理论依据,投资组合理论和资本资产定价理论为确定权益资本成本和风险的界定提供了数量模型和理论依据。公司内在价值和公司市场价值构成了公司价值的两个不同侧面,二者结合的理论枢纽是市场有效理论。一个客观的内在价值实际上是不存在的,我们只希望内在价值能够成为市场价格波动的基准。第四章.我国白酒类上市公司价值评估方法选择本章首先通过对白酒行业的介绍,简要叙述了白酒行业的发展历史,提炼出白酒类上市公司的特点。随后结合这些特点,通过公司价值评估各种方法的适用性判断,确定了自由现金流量法较为适合白酒上市公司价值的评估,并提出使用考虑了公司文化因素的差额利润法进行估值的补充。第五章.案例分析本章首先介绍本文运用五粮液公司作为案例的理由及案例分析的目的,然后介绍五粮液公司及其业务经营发展情况,分别运用自由现金流量法以及差额利润法对五粮液公司价值进行评估,最后分析结果的合理性。第六章.白酒类上市公司价值评估方法选择中需要注意的问题本章主要说明在白酒类上市公司价值评估方法选择中,要根据公司所处具体经营状况和不同的评估目的选择不同的评估方法。差额利润法虽然还考虑了公司文化因素,但各个白酒上市公司情况都千差万别,没有一种方法完全适合或者能够完全准确断定公司价值。本文的主要贡献是:(1)提出了白酒上市公司价值评估相对最优的评估方法通过国外企业价值评估经典理论的综述和国际上普遍采用方法的分析比较,结合白酒上市公司的特点,指出自由现金流量法是目前我国白酒公司可以采用的运用最普遍、方法最成熟的价值评估方法,并首次将这种方法运用于白酒上市公司价值评估中。(2)提出了在价值评估中采用差额利润法作为补充评估方法由于在公司价值创造过程中,并不是各单项有形资产的简单作用,公司文化、管理方式、营销理念、人员素质等等无形因素更是企业价值增长的重要来源。因此,本文在白酒上市公司价值评估中还采用了差额利润法,将公司文化环境等因素考虑在内。
黄赫[8](2011)在《中央企业母公司产权改革研究》文中研究说明中央企业母公司产权改革问题是国有企业改革的关键,本文通过梳理理论、回顾历史、总结经验、分析问题、设计模式、整理路径、完善图式等一系列工作,构造了中央企业母公司产权改革的研究体系。采取定性与定量研究、宏观与微观分析以及比较与归纳分析相结合的方法,使文章力求做到有理有据且具有一定的高度性、概括性和系统性。首先本文对相关产权理论进行了系统回顾与总结,对产权的属性、功能以及产权的委托—代理关系,特别是国有企业产权的委托—代理关系进行了概括分析。改革是建立在历史、经验与现状的基础上的,中央企业改革是国有企业改革相更深层次的推进,所以本文接下来着力研究了中国国有企业产权改革的历史进程、国际产权改革经验以及中央企业改革现状。在实证分析部分,本文对不同类型企业的产权与绩效关系进行了回归分析,得出产权与绩效的内在关系,对于产权改革应针对不同行业类型采取不同的改革模式,垄断行业应先引入竞争以利于产权改革更好的发挥作用。产权多元化是中央企业母公司产权改革的核心内容,但不应该把产权多元化并定位于改革目标这一位置,这样将极易导致形式主义的改革错误,本文认为应将其定位在改革途径上,而改革的真正目标是实现制衡机制。同时,我们将改革的系统性纳入到研究视野中,改革是一个系统工程,涉及到多方面的条件与制约,产权多元化改革是系统的一部分,其它方面如竞争、治理、规制等改革也要配合发展,才能取得改革的最终胜利。另外,本文还以并购重组、股份制改革和整体上市为内容对产权改革的路径组成做了介绍。
张晓丽[9](2011)在《基于改进的EVA对我国上市公司并购绩效研究》文中提出随着全球经济的快速发展,并购在提高上市公司绩效、优化资源配置、改善资产质量等方面的作用愈来愈重要。因此,国内外众多学者对上市公司的并购绩效进行研究,探索并购是否能提高企业经营效率和改善企业绩效。EVA作为广泛应用于评价并购企业价值的方法之一,然而与西方市场经济发达国家相比,我国证券市场起步晚,市场和监督体系不够健全,直接采用EVA方法得出的结论与实际情况可能存在较大偏离,因此本文尝试建立符合我国证券市场的EVA改进模型,对我国上市并购绩效进行实证研究。这不仅有助于丰富目前企业并购绩效研究成果,而且对规范我国上市公司并购行为具有现实意义。本文通过对国内外关于上市公司并购绩效的研究现状进行分析,结合我国企业并购动因,探索符合我国证券市场现状的企业绩效评价方法;创新性的采用EVA方法,并根据新会计准则对EVA进行适应性调整,同时便于具有不同资本的企业价值进行比较,提出对EVA进行单位资本化,即REVA;应用EVA及REVA对沪深两市2007年发生并购行为的38个上市公司进行实证分析,实证表明总体上,上市公司的并购行为提高了公司绩效,并购行为对不同并购类型上市公司的绩效影响具有差异性。针对实证研究结论,结合并购动因理论对其进行理论解释,并提出了完善信息披露制度、加快上市公司并购的市场化进程、注重并购后整合、加强并购前的并购可行性分析等建议,为提高我国上市公司并购绩效提供了参考。
张宁[10](2010)在《公司整体上市研究 ——基于东方电气的案例分析》文中研究说明由于历史原因,我国大部分上市公司都是“分拆上市”。这种做法为上市公司的运作留下了不少隐患。一是,控股母公司和上市子公司之间关联交易普遍;二是国有股“一股独大”的控制权结构使得对大股东的约束机制缺失,上市公司控股股东侵害中小股东利益的事件频发。这些丑恶的现象对上市公司而言,严重影响中小股东对其投资的欲望和心情,以致出现流通股东对控股股东产生信任危机,进而导致资本市场融资环境的不断恶化。因此,整体上市作为一种金融创新应运而生,并受到广泛关注。所谓整体上市,是和分拆上市比较而言的,是指母公司通过资产重组,以现有的下属上市公司这一平台使其全部或者主要经营资产上市。通过整体上市,不但可以缓解、解决分拆上市下长期存在市场顽疾,而且新资产的注入还可能给上市公司注入新的增长活力。本文的研究主要基于以上的背景而展开的。本文主要运用文献综述法、案例分析法、对比研究法等多种分析方法,通过对我国企业整体上市模式进行分析和研究,重点探讨整体上市模式在我国的应用问题。本文共分为六部分:第一部分为导论部分。主要阐述研究的背景和意义、研究方法、全文的研究思路和框架以及本文的创新和不足。第二部分为文献综述,以时间为顺序介绍了迄今为止国内整体上市相关理论研究文献的主要观点,并简单小结。第三部分为整体上市的动因分析,介绍了整体上市公司的深层次动因。第四部分为公司整体上市基本模式的比较分析。主要介绍分析了反向收购母公司模式、换股IPO模式和换股吸收合并模式三种基本模式下实现整体上市的典型公司情况。第五部分是以东方电气整体上市为案例,深入分析其整体上市的动因,并对其整体上市方案的实施过程进行了详细的解释阐述,在分析的基础上对整体上市的“东电模式”做了评述。第六部分对整体上市提出政策性的建议,文章最后指出在以后的研究中需要继续关注和研究的问题。本文主要贡献在于:第一,从理论上分析了整体上市的合理性,即整体上市可以通过实现规模经济和降低交易成本以及优势互补来实现经营协同效应;通过并购重组实现管理协同效应;通过资金成本的下降和合理避税来实现财务协同效应;整体上市可以实现企业强大的市场势力,进而可能达到垄断;整体上市可通过多元化经营降低企业风险;通过整体上市还可以帮助企业进行产业组织的调整;整体上市同时可以获取优质的资产,增强企业的盈利能力等。第二,对整体上市的已有模式做了详细的案例剖析,即分别以鞍钢股份、武钢股份、中软股份和TCL集团以及百联集团为例来阐释三种基本模式下的整体上市,并以东方电气主业资产的整体上市为例详细剖析了“东电模式”。第三,通过对整体上市的案例进行研究,得到整体上市各模式适用的基本条件,可以为那些准备整体上市的企业集团提供依据。本文的主要不足在于没有对整体上市的样本公司进行动态的跟踪研究。
二、附录:2003年《新财经》对并购重组的报道与分析(论文开题报告)
(1)论文研究背景及目的
此处内容要求:
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例:
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
(2)本文研究方法
调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、附录:2003年《新财经》对并购重组的报道与分析(论文提纲范文)
(1)海联金汇并购联动优势的动因及绩效研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第一章 绪论 |
1.1 研究背景及意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 并购动因文献综述 |
1.2.2 并购绩效文献综述 |
1.3 研究内容及方法 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究方法 |
第二章 案例介绍 |
2.1 并购方海联金汇介绍 |
2.1.1 海联金汇概况 |
2.1.2 海联金汇所处行业发展情况 |
2.2 被并购方联动优势介绍 |
2.2.1 联动优势概况 |
2.2.2 联动优势所处行业发展情况 |
2.3 交易背景介绍 |
2.3.1 互联网金融行业受政策大力支持 |
2.3.2 并购重组是实行多元化战略的主要选择 |
2.4 交易过程介绍 |
2.4.1 决策审核过程 |
2.4.2 交易合同主要内容 |
2.5 本章小结 |
第三章 案例分析 |
3.1 并购动因分析 |
3.1.1 主业面临经营风险 |
3.1.2 互联网金融行业发展空间巨大 |
3.1.3 寻找新的利润增长点 |
3.2 并购绩效分析 |
3.2.1 并购前后的市场效应分析 |
3.2.2 并购前后资产及经营情况分析 |
3.2.3 并购前后的财务能力评价 |
3.2.4 并购前后的EVA绩效分析 |
3.3 本章小结 |
第四章 案例启示 |
4.1 关注政策导向选择发展前景良好的新兴产业 |
4.2 对被并购企业准确估值并合理控制并购成本 |
4.3 并购后独立式整合从而发挥协同效应 |
4.4 本章小结 |
结论 |
参考文献 |
附录 |
致谢 |
附件 |
(2)中概股回归动因、路径及绩效分析 ——基于药明康德分拆上市的研究(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
1 导论 |
1.1 选题背景和研究意义 |
1.1.1 选题背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 关于上市公司私有化动因研究 |
1.2.2 关于中概股回归国内资本市场路径及绩效研究 |
1.2.3 关于分拆上市动机及绩效研究 |
1.2.4 现有文献述评 |
1.3 研究内容和研究方法 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究方法 |
2 中概股回归国内资本市场概述 |
2.1 相关概念及其界定 |
2.1.1 “PPP”策略 |
2.1.2 中概股私有化 |
2.1.3 中概股回归 |
2.1.4 私有化与回归的关系 |
2.1.5 分拆上市 |
2.2 分拆上市动因理论 |
2.2.1 信息不对称理论 |
2.2.2 市场时机理论 |
2.2.3 管理效率理论 |
2.2.4 核心化战略理论 |
2.2.5 融资理论 |
2.2.6 管理层激励理论 |
2.3 已完成私有化的中概股现状 |
3 中概股回归国内资本市场动因分析及路径选择 |
3.1 动因分析 |
3.1.1 内部因素 |
3.1.2 外部因素 |
3.2 回归路径选择分析框架 |
3.3 可供选择的回归路径 |
3.3.1 借壳上市 |
3.3.2 IPO整体上市 |
3.3.3 新三板挂牌 |
3.3.4 分拆上市 |
3.3.5 回归路径比较 |
4 药明康德回归案例分析 |
4.1 基本情况 |
4.2 回归动因分析 |
4.2.1 内部动因 |
4.2.2 外部动因 |
4.3 回归路径选择及创新点 |
4.3.1 回归路径选择分析框架的运用 |
4.3.2 分拆回归过程 |
4.3.3 分拆回归路径的创新点 |
4.4 回归路径风险及防范措施 |
4.4.1 管理成本上升风险 |
4.4.2 母公司持股比例被稀释风险 |
4.4.3 同业竞争与关联交易风险 |
4.5 回归绩效 |
4.5.1 上市公司市场表现 |
4.5.2 上市公司财务绩效 |
4.5.3 药明康德回归对子公司影响 |
4.5.4 药明康德回归对所处行业影响 |
4.6 分拆回归路径推广价值 |
4.6.1 成功的可能性 |
4.6.2 可复制性 |
5 结论 |
5.1 研究结论 |
5.2 政策建议 |
5.2.1 针对中概股 |
5.2.2 针对监管机构 |
5.3 研究创新 |
5.4 研究局限 |
参考文献 |
附录 |
附录1 2011 年以来部分已完成私有化的中概股现状 |
攻读学位期间的研究成果 |
(3)上市公司并购对市值影响的实证研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第一章 绪论 |
1.1 选题背景和意义 |
1.1.1 选题背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 研究思路及方法 |
1.2.1 研究思路 |
1.2.2 研究方法 |
1.3 研究内容与框架 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究框架 |
1.4 研究特色与创新 |
第二章 相关文献综述 |
2.1 并购及市值概念界定的相关文献 |
2.1.1 并购的概念界定的相关文献 |
2.1.2 市值的概念界定的相关文献 |
2.2 并购对市值影响的相关文献 |
2.2.1 并购价值效应相关文献研究 |
2.2.2 市值及价值管理相关理论的相关文献研究 |
2.2.3 并购影响市值的相关文献研究 |
2.3 文献评述 |
第三章 上市公司并购对市值影响的理论分析 |
3.1 全流通时代市值对于上市公司的意义 |
3.2 上市公司并购对提升公司价值的重要作用 |
3.2.1 上市公司并购促进公司的成长 |
3.2.2 上市公司并购实现公司协同价值 |
3.2.3 上市公司并购实现公司多元化发展 |
3.3 上市公司并购对市值影响的正效应分析 |
3.3.1 上市公司并购影响市值的机理一:价值创造 |
3.3.2 上市公司并购影响市值的机理二:价值实现 |
3.3.3 上市公司并购影响市值的机理三:价值经营 |
3.4 上市公司并购对市值影响负效应分析 |
3.4.1 高管层追求个人利益降低并购效用 |
3.4.2 财务并购导致并购价值创造缺乏 |
3.4.3 投机性并购导致并购的短期行为 |
第四章 并购对上市公司市值影响的实证分析 |
4.1 样本选取及实证思路 |
4.1.1 实证分析思路 |
4.1.2 样本选取 |
4.1.3 理论依据和方法 |
4.2 描述性统计分析 |
4.3 计量分析 |
4.3.1 选择变量与公式运用说明 |
4.3.2 AAR与CAAR计算与检验分析 |
4.3.3 计量模型分析 |
第五章 提升上市公司并购正效应的建议 |
5.1 上市公司提升并购正效应的战略措施 |
5.2 监管层引导并购正效应的政策建议 |
5.3 对投资者的识别正效应政策的建议 |
第六章 研究结论 |
参考文献 |
附录 |
致谢 |
攻读硕士学位期间取得的科研成果 |
(4)我国资本市场内幕交易行为及监管研究(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
第1章 导论 |
1.1 研究背景 |
1.2 研究意义 |
1.3 研究方法 |
1.4 研究的结构与框架 |
1.5 研究创新 |
第2章 内幕交易基本理论与文献综述 |
2.1 内幕交易核心概念 |
2.2 内幕交易基本理论 |
2.3 国外研究综述 |
2.4 国内研究综述 |
第3章 我国内幕交易规制体系的发展 |
3.1 我国内幕交易监管的历史沿革 |
3.2 现行内幕交易法律规制框架 |
3.3 我国证券稽查执法架构 |
3.4 本章小结 |
第4章 我国内幕交易案件的特征分析 |
4.1 样本选取与数据来源 |
4.2 结果分析 |
4.3 本章小结 |
第5章 内幕交易案件的市场反应分析 |
5.1 样本选取与数据来源 |
5.2 实证研究设计 |
5.3 实证结果分析 |
5.4 本章小结 |
第6章 内幕交易影响因素分析——以并购重组为例 |
6.1 文献回顾与理论分析 |
6.2 样本选取与数据来源 |
6.3 实证研究设计 |
6.4 实证结果分析 |
6.5 本章小结 |
第7章 内幕交易监察系统的构建 |
7.1 国内外内幕交易监察系统简介 |
7.2 构建基于GARCH-ARJI模型的内幕交易监察系统 |
7.3 实证数据检验 |
7.4 预警模型功效检验 |
7.5 本章小结 |
第8章 内幕交易监管分析 |
8.1 内幕交易认定理论 |
8.2 内幕交易监管机制分析 |
8.3 新型内幕交易行为的监管 |
8.4 本章小结 |
第9章 结论及政策建议 |
9.1 主要研究结论 |
9.2 内幕交易监管的政策建议 |
9.3 后续研究展望 |
参考文献 |
附录A: 1994-2015年中国证监会行政处罚内幕交易案件统计表 |
致谢 |
个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果 |
(5)并购重组对于上市公司市值管理绩效的影响分析(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第一章 引言 |
1.1 选题背景与意义 |
1.2 国内外研究现状 |
1.2.1 市值管理研究现状 |
1.2.2 并购重组与股票市值关系相关研究文献 |
1.3 论文章节与安排 |
1.4 文章创新及不足之处 |
第二章 市值管理的理论和实践运用 |
2.1 市值管理的基本概念介绍 |
2.1.1 市值管理的概念及沿革 |
2.1.2 市值管理的几种主要方法 |
2.2 实行市值管理的背景和必要性 |
2.2.1 实行市值管理的大背景 |
2.2.2 市值管理对上市公司的影响 |
2.2.3 对市值管理认知的误区和风险 |
2.3 市值管理绩效评分系统指标体系 |
第三章 并购重组影响公司市值管理的研究 |
3.1 并购重组的概念及在我国发展的背景 |
3.1.1 并购对上市公司价值的提升与并购的功能 |
3.1.2 我国并购重组中存在的问题 |
3.2 研究并购绩效的模型介绍 |
3.2.1 事件研究法 |
3.2.2 会计研究法 |
3.2.3 并购绩效研究方法的对比 |
3.3 并购重组对市值管理绩效影响的模型 |
第四章 实证研究 |
4.1 样本选择与模型背景信息 |
4.2 市值管理绩效模型 |
4.3 并购重组绩效回归模型 |
4.4 实证结果 |
第五章 研究结论 |
参考文献 |
致谢 |
攻读硕士学位期间已发表或录用的论文 |
(6)上市公司并购重组价值评估和合并商誉问题的研究 ——以江南化工为例(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
第一章 绪论 |
第一节 研究背景与意义 |
第二节 研究内容与方法 |
第三节 研究的主要创新点 |
第二章 相关理论及文献综述 |
第一节 并购重组的定义及动因理论 |
第二节 国内外研究现状综述 |
第三节 企业价值评估的方法 |
第三章 企业合并会计处理方法的选择 |
第一节 国内外企业合并会计处理方法的相关规定 |
第二节 购买法和权益结合法的对比分析 |
第三节 合并商誉的会计处理 |
第四章 江南化工并购重组案例分析 |
第一节 交易双方的基本情况 |
第二节 行业背景及并购重组的动因 |
第三节 案例简述 |
第四节 目标企业价值评估 |
第五节 合并商誉的确认及减值测试分析 |
第六节 对江南化工并购重组案例的思考 |
第五章 研究结论和建议 |
第一节 主要研究结论 |
第二节 主要建议 |
参考文献 |
附录 |
致谢 |
(7)白酒类上市公司价值评估方法研究 ——以五粮液公司为例(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
目录 |
1. 导论 |
1.1 研究背景与目的 |
1.2 研究意义 |
1.3 研究思路及框架 |
1.4 研究方法 |
2. 研究综述 |
2.1 国外有关学者研究综述 |
2.2 国内有关学者研究综述 |
3. 理论分析 |
3.1 重要理论解析 |
3.1.1 白酒类上市公司的基本概念 |
3.1.2 公司价值的基本概念 |
3.1.3 公司价值的特点 |
3.1.4 公司价值评估的基本概念 |
3.2 理论基础 |
3.2.1 有效市场假说 |
3.2.2 MM定理 |
3.2.3 投资组合理论 |
3.2.4 资本资产定价模型 |
3.3 公司价值评估基本方法评析 |
3.3.1 市场法 |
3.3.2 成本法 |
3.3.3 收益法 |
4. 我国白酒类上市公司价值评估分析 |
4.1 我国白酒类企业的特点 |
4.2 我国白酒类上市公司价值评估时需要考虑的主要因素 |
4.3 白酒类上市公司价值评估方法的选择 |
4.3.1 白酒类上市公司价值评估方法选择中需要考虑的因素 |
4.3.2 白酒类上市公司评估方法的选择 |
4.3.3 收益法下的评估模型选择 |
4.3.4 差额利润评估法——一种补充的考虑企业文化的评估方法 |
5. 案例分析——以五粮液公司价值评估为例 |
5.1 选择五粮液公司的理由 |
5.2 五粮液公司简介 |
5.3 五粮液公司价值评估 |
5.3.1 基于并购重组目的的自由现金流模型运用 |
5.3.2 基于投资决策和价值管理的差额利润法运用 |
5.4 案例评价 |
6. 白酒类上市公司价值评估方法选择中需要注意的问题 |
6.1 明确评估目的 |
6.2 结合白酒企业特点 |
6.3 充分考虑客户需求 |
6.4 估值的变动性 |
参考文献 |
附录 市场平均月收益率 |
后记 |
致谢 |
(8)中央企业母公司产权改革研究(论文提纲范文)
内容提要 |
Abstract |
1 导言 |
1.1 选题背景与意义 |
1.1.1 选题背景 |
1.1.2 选题意义 |
1.2 研究内容与框架 |
1.3 研究方法 |
1.4 创新与不足 |
2 基本理论与文献综述 |
2.1 产权理论回顾 |
2.1.1 现代西方产权理论 |
2.1.2 马克思的产权理论 |
2.1.3 中国产权理论探索 |
2.2 产权的属性与功能 |
2.2.1 产权的属性 |
2.2.2 产权的功能 |
2.3 产权、股权与绩效 |
2.4 国有产权与私有产权 |
2.5 国有产权的委托—代理关系 |
2.5.1 委托—代理关系 |
2.5.2 国有产权的委托—代理结构 |
2.5.3 国有产权委托—代理关系的发展 |
3 国有企业产权改革 |
3.1 国有企业产权改革历程 |
3.1.1 计划经济时期 |
3.1.2 放权让利时期 |
3.1.3 两权分离时期 |
3.1.4 建立现代企业制度与现代产权制度时期 |
3.2 产权改革的争议 |
3.2.1 国有资产流失的争议 |
3.2.2 "国退民进"与"国进民退"的争议 |
3.3 国外产权改革经验 |
3.3.1 俄罗斯国企产权改革的启示与借鉴 |
3.3.2 英国私有化改革的经验总结 |
3.3.3 法国国有企业改革与启示 |
3.3.4 日本国有企业改革经验借鉴 |
4 中央企业改革现状 |
4.1 中央企业概念及特征 |
4.1.1 中央企业概念 |
4.1.2 中央企业特征 |
4.2 中央企业的历史沿革 |
4.3 中央企业现状 |
4.3.1 中央企业盈利状况 |
4.3.2 中央企业竞争力状况 |
4.3.3 中央企业布局与结构状况 |
4.3.4 中央企业产权改革状况 |
4.4 中央企业改革面临的问题 |
4.4.1 中央企业产业布局问题 |
4.4.2 中央企业企业类型问题 |
4.4.3 中央企业公司治理问题 |
4.4.4 中央企业业务布局问题 |
4.5 中央企业的产权问题 |
4.5.1 产权单一性问题 |
4.5.2 产权缺乏流动性问题 |
5 产权与绩效的实证分析 |
5.1 研究假设与样本选择 |
5.1.1 研究假设 |
5.1.2 样本选择 |
5.2 变量设定 |
5.2.1 被解释变量的设定 |
5.2.2 解释变量的设定 |
5.2.3 控制变量 |
5.3 模型设定 |
5.4 实证分析 |
5.4.1 描述性统计 |
5.4.2 回归结果及解释 |
5.4.3 结论 |
5.5 本次实证研究局限性 |
6 中央企业母公司产权改革 |
6.1 中央企业母公司产权改革模式设计 |
6.1.1 改革目标:形成有效的产权制衡机制 |
6.1.2 改革策略:改革模式因"业"而异 |
6.1.3 改革方向:从企业到公司,从国独到国控,从集权到制衡 |
6.2 中央企业母公司产权多元化的路径组成 |
6.2.1 产权多元化改革路径组成关系 |
6.2.2 并购重组 |
6.2.3 股份制改革 |
6.2.4 整体上市 |
6.3 完善公司治理 |
6.4 改革图式的重构 |
6.4.1 产权多元化在改革中的定位——是目标还是途径 |
6.4.2 系统化改革 |
7 结论与展望 |
7.1 结论 |
7.2 展望 |
后记 |
参考文献 |
附录 |
在学期间发表的学术论文和研究成果 |
详细摘要 |
(9)基于改进的EVA对我国上市公司并购绩效研究(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
1 绪论 |
1.1 研究的背景及意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 国外研究现状 |
1.2.2 国内研究现状 |
1.3 研究思路及内容 |
1.3.1 研究思路 |
1.3.2 研究内容 |
1.4 研究的方法 |
1.5 论文的创新之处 |
2 并购及绩效评价基本理论概述 |
2.1 并购概念及并购类型 |
2.1.1 并购概念 |
2.1.2 并购类型 |
2.2 企业并购动因理论概述 |
2.2.1 企业并购动因理论 |
2.2.2 我国企业并购动因 |
2.3 并购绩效评价基本理论概述 |
3 改进的EVA 概述 |
3.1 EVA 的基本概念及计算 |
3.1.1 EVA 的基本概念 |
3.1.2 EVA 的计算 |
3.2 EVA 的会计调整及改进 |
3.2.1 EVA 的会计调整 |
3.2.2 EVA 的改进 |
3.3 EVA 同传统绩效评价指标比较 |
4 我国上市公司并购绩效的实证研究 |
4.1 研究假设 |
4.2 研究样本的选取与数据来源 |
4.2.1 样本选取 |
4.2.2 数据来源 |
4.3 建立模型 |
4.4 实证结果及分析 |
4.4.1 总体绩效分析 |
4.4.2 不同并购类型的并购绩效分析 |
5 研究结论及政策建议 |
5.1 研究结论及理论解释 |
5.1.1 研究结论 |
5.1.2 理论解释 |
5.2 政策建议 |
5.3 局限与不足 |
参考文献 |
致谢 |
附录 |
攻读硕士学位期间发表的论文 |
(10)公司整体上市研究 ——基于东方电气的案例分析(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
1. 导论 |
1.1 研究背景和意义 |
1.2 研究方法 |
1.3 研究思路与内容框架 |
1.4 主要创新和不足 |
2. 整体上市的相关文献综述 |
3. 整体上市的动因分析 |
3.1 追求协同效应 |
3.1.1 经营协同 |
3.1.2 管理协同 |
3.1.3 则务协同 |
3.2 追求市场势力 |
3.3 降低风险 |
3.4. 获取目标公司优质资产 |
3.5 进行产业组织 |
4. 整体上市基本模式比较分析 |
4.1 整体上市的基本模式 |
4.2 整体上市模式的比较分析 |
5. 东方电气整体上市个案分析 |
5.1 东方电气及整合企业介绍 |
5.1.1 中国东方电气集团公司基本情况 |
5.1.2 东方电机基本情况 |
5.1.3 东方锅炉基本情况 |
5.1.4 东方汽轮机基本情况 |
5.2 东方电气整体上市过程 |
5.2.1 东方电气整体上市的动因分析 |
5.2.2 东方电气整体上市方案综述 |
5.2.3 东方电气整体上市方案实施 |
5.3 东方电气整体上市案例评述 |
5.3.1 "东电模式"与三种整体上市基本模式的比较 |
5.3.2 "东电模式"协同效应的体现 |
5.3.3 "东电模式"适用范围的研究 |
5.3.4 "东电模式"下应注意的问题 |
6. 对整体上市的政策建议 |
6.1 加强整体上市过程中信息披露 |
6.2 规范整体上市过程中的资产定价 |
6.3 强化整体上市过程中对中小股东利益的保护 |
6.4 加快集团公司改制,使上市公司早日"独立" |
参考文献 |
后记 |
致谢 |
四、附录:2003年《新财经》对并购重组的报道与分析(论文参考文献)
- [1]海联金汇并购联动优势的动因及绩效研究[D]. 赵伊. 华南理工大学, 2019(01)
- [2]中概股回归动因、路径及绩效分析 ——基于药明康德分拆上市的研究[D]. 沈佳烨. 中南财经政法大学, 2019(09)
- [3]上市公司并购对市值影响的实证研究[D]. 闻军. 西北大学, 2017(07)
- [4]我国资本市场内幕交易行为及监管研究[D]. 彭志. 对外经济贸易大学, 2016(05)
- [5]并购重组对于上市公司市值管理绩效的影响分析[D]. 郭延洋. 上海交通大学, 2015(03)
- [6]上市公司并购重组价值评估和合并商誉问题的研究 ——以江南化工为例[D]. 张欢欢. 浙江财经大学, 2014(02)
- [7]白酒类上市公司价值评估方法研究 ——以五粮液公司为例[D]. 朱雅婷. 西南财经大学, 2013(04)
- [8]中央企业母公司产权改革研究[D]. 黄赫. 首都经济贸易大学, 2011(12)
- [9]基于改进的EVA对我国上市公司并购绩效研究[D]. 张晓丽. 山西财经大学, 2011(10)
- [10]公司整体上市研究 ——基于东方电气的案例分析[D]. 张宁. 西南财经大学, 2010(08)