一、交易所债券市场价格波动率特性研究（论文文献综述）
薛健[1]（2021）在《上海原油期货跨市场非线性溢出效应研究》文中研究指明上海原油期货市场的设立是中国参与全球原油定价权争夺的重大战略举措,将对中国金融市场的多元化发展产生极为深远的影响。上海原油期货是中国推出的首个国际化期货品种,新生的上海原油期货对各相关市场产生了什么样的辐射影响作用,上海原油期货在各领域到底发挥着怎么样的影响力,其各项功能发挥状况如何,这是一个新生市场的生命力所在,由于上海原油期货上市后还不久,深度的量化研究还非常欠缺,因而及时进行上海原油期货跨市场溢出效应的相关研究极为必要,本文所做的相关研究工作将为上海原油期货市场的未来发展以及影响力的广泛提升提供强有力的支撑。本文注重从整个宏观研究理念与整体研究框架上进行创新;首先,本文创新性地提出“非线性溢出效应”概念,并厘清相应定义,即不同金融资产量价信息变化在跨市场交叉传导过程中呈现出复杂的非线性相互作用的现象。在此基础上,积极构建相适配的研究框架,在分析方法运用上根本性地区别于现有研究,彻底从线性分析框架中解脱出来,全部采用能够适应非线性分析的动态建模方法,从而保证始终能够有效发掘出跨市场溢出效应关系的动态变化特点。本文所进行的非线性溢出效应研究将与线性溢出研究存在本质上的差别,非线性溢出效应研究能够确保对呈现不规律曲线变化特点的溢出关系加以精确刻画,并且有效揭示其动态演变过程,这将显着优于常规线性溢出效应研究所进行的信息量损失过大的简单均值化线性描述。进一步的,本文在研究面上也积极寻求突破,创新性地从多维多向溢出视角出发针对上海原油期货分别与国际原油期货市场、国内外原油现货市场、原油能化衍生品期货市场以及相关金融市场之间的溢出效应关系进行进行更为全面、更为细致的研究与解析。在以上总体构思的引领下,全文主要研究内容分四个维度具体展开如下;首先,从原油期货市场之间的相互关系角度出发,针对上海原油期货市场与国际原油期货市场之间的非线性溢出效应进行分析,基于多元BEKK-MVGARCH模型的研究发现,新生的上海原油期货市场与全球主流原油期货市场之间的动态联动关系表现出多样性,上海原油期货与地处中东产油中心的阿曼原油期货两者之间的动态联动关系最为紧密,而同“欧美系”的BRENT原油期货以及WTI原油期货之间的动态联动关系水平其实并不高。其次,从原油期货与现货市场之间的相互关系角度出发,针对上海原油期货与国内外不同品种原油现货之间的非线性溢出效应进行分析,基于时变t-copula模型的研究发现,上海原油期货对胜利、大庆两个国内主要原油现货品种已经发挥了非常强的引导力,而对国外不同品种原油现货的影响力展现出较大差异,但总的来说其国际影响力正在逐步增强。再次,从产业链上下游市场之间的相互关系角度出发,针对上海原油期货与原油能化衍生品期货市场之间的非线性溢出效应进行分析,基于动态DCC-MSV-t模型的研究发现,上海原油期货对原油精炼衍生品方向的实物期货的溢出效应水平要明显高于化工制成品方向的实物期货,上海原油期货对精炼衍生品方向的燃料油期货以及石油沥青期货保持着非常高的溢出效应水平。最后,从金融市场之间的相互关系角度出发,针对上海原油期货与其它金融市场之间的非线性溢出效应进行分析,基于滚动视窗复杂网络模型的研究发现,上海原油期货同其它金融市场之间存在密切的连通关系,具备强金融市场属性,已经深度融入了中国资本市场体系。谋划未来发展,上海原油期货市场应积极吸引各类不同市场主体参与其市场交易,同时进一步便利化多元市场主体参与其交易的投资渠道,以切实提高自身的交易流量与交易活跃度,这是市场发展之基。在此基础上,应积极探索将上海原油期货市场打造成包纳原油期权以及原油ETF等由多个要素市场构成的多维立体市场体系,不断扩容壮大“上油期货”品牌。与此同时,还应积极借力人民币国际化进程,原油期货市场的建设与外汇市场的发展二者实质上相辅相成,人民币的深度国际化将能够极大地助推全球原油期货市场中“上海价格”的形成与影响力的不断提升。此外,应始终高度重视上海原油期货市场的风险防控体制机制的建设,努力构筑起高效完备的全方位风险防控体系,确保上海原油期货市场的长期平稳健康发展。最后,在积极借鉴全球成熟原油期货市场先进发展经验的同时,还应注重发挥自身比较优势,注重实现差异化发展,争取闯出一条具有鲜明“中国特色”的原油期货市场发展之路。
吴筱菲[2]（2021）在《基于结构突变的人民币汇率与股票市场间动态溢出效应研究》文中指出随着人民币汇率频繁波动,中国股票市场宽度和厚度的增加,两者关联性愈益趋强,其动态溢出效应已经影响到中国金融市场的稳定发展。在资本流动、信息高频传导下,一个市场价格变动及其幅度迅速扩散到另一市场,两者间溢出效应呈异质性、阶段性、联动性、滞后性等复杂性特征。与2008年次贷危机不同,2018年中美贸易战等政治经济关系变化,不仅对人民币汇率产生巨大冲击,而且也会影响中国金融市场的资产价值和股票市场的走势。因此,在我国金融市场之间的动态溢出效应趋强的态势下,需要具体研究溢出效应的特征和结构突变位置,分析哪些国内外影响因素会导致结构突变和特征变化,从而进一步警惕和规避金融市场的系统性风险,有助于中国经济稳定发展。结构突变是指在未知时间点的突然的、重大的变化,其在各种学科中具有普遍性,虽然发生的概率不高,但造成的一系列后续影响辐射面广而深。金融危机、贸易战、英国脱欧、疫情爆发等都是此类事件的典型代表,金融领域中的“黑天鹅”、“灰犀牛”等不容忽视的大事件往往造成时间序列数据内部的结构突变,而不仅仅是断层和跳跃极值。本文基于结构突变,从三方面研究人民币汇率与股票市场的动态溢出效应。首先,分析均值溢出和波动溢出的时变走势中是否含有结构突变,通过搜寻条件相关系数得到结构突变位置,分析由哪些重大经济事件造成影响。由数据本身内生性进行结构突变分段,避免人为分段的主观性和金融时间序列的“伪回归”。通过分析突变前、突变中、突变后的一系列动态溢出过程,可以更加有效地得知宏观或者微观因素会影响汇率市场和股票市场的结构突变。其次,分析信息溢出效应即均值溢出效应和波动溢出两个层面结合,综合反映金融市场收益和风险的不同含义。基于方差分解的信息溢出指数,系统性度量收益率和波动率两种不同的溢出的方向、强度以及记忆性等特征。最后,本文以问题为导向,研究人民币汇率与股票市场间的溢出效应传导路径及主要影响因素,深化认知负面溢出效应蕴含交叉叠加感染的风险,提出相关政策建议。特别地,结构突变有可能使得市场之间溢出效应的溢出方和接收方角色发生转变。在我国面临突发性危机和金融尾部风险时,期望有益于监管部门能够应对市场结构变化的突发事件,避免诱发系统性风险。文章的主要内容和结论如下:一、分析人民币汇率与股票市场的溢出效应传导路径及结构突变因素。从金融时间序列数据的规律归纳动态溢出效应的特征,进一步揭示人民币汇率与股票市场的形成机理。人民币与股市两者关系的经济学理论包括流量导向模型、存量导向模型和戈登模型等,在此基础上得到四条主要传导渠道,具体为:国际贸易进出口企业（中美贸易战）、国际资本流动（境外资金净流入）、心理预期（资本市场的开放程度加深）和货币供应量（外汇占款减少）。括号内为中国新常态下会对两者之间溢出效应造成结构突变因素,通过分析得出,在当前错综复杂国内外背景下两者间溢出效应可能造成的不同影响。其中,股票市场跨境资金的流入流出与外汇市场呈现具有前后不同时滞效应的互相引导关系。另外,人民币汇率对于投资者心理预期的正面积极效应大于负面消极情绪和心态,主要是通过渗入宏观经济层面改善整体景气程度预判。第三章从四条传导路径对人民币汇率与股票市场进行现状分析,为构建人民币汇率和股票市场实证模型提供理论和现实的准备。二、构建时变t-Copula与Bai-Perron结构突变检验法研究均值溢出效应。选取GJR（1,1）的偏t分布对人民币汇率与股市的对数收益率进行拟合得到边缘参数估计,拟合的残差通过KS检验后,构造时变t-Copula模型得到两者之间的条件相关系数,其动态参数α和β均在5%的置信水平下显着。Copula模型能够将金融时间序列不同形态分布的尾部联合在一起,突破了传统聚集性、非对称性造成的限制等。设定最大个数m=5,ε=0.05的步长进行均值结构突变点搜索,在1%的显着性水平下得到两个结构突变点,突变点的位置均发生在2018年6月20日,净均值变化大于0.2;在10%的显着性水平下新增一个点,位置在2018年5月15日。分析三个结构突变点的位置得出,中美贸易战是人民币汇率与股票市场的收益率结构突变主要影响因素,且其对人民币汇率与股票市场双方面均较大影响,产生双重叠加溢出效应。三、构建DCC-GARCH与修正的ICSS结构突变检验法研究波动溢出效应。选取DCC-GARCH（1,1）的t分布对人民币汇率与股市的波动率进行拟合得到两者之间的动态条件相关系数,满足α+β小于1的假设条件,且在1%的置信水平下显着。其中沪深300股指与恒生指数的DCCα+β最接近1,易受到历史波动和市场变动情况的影响,且具有持续性。将四个指数两两一组形成六组数据进行方差结构突变检验,通过修正的ICSS算法克服了方差是稳定的假设条件,并且避免了金融时间序列的“尖峰厚尾”和波动的聚集性导致的样本扭曲。实证结果表明离岸人民币与沪深300指数的动态相关系数存在2个结构突变点,将样本时间段分为三个子区间;分别是2014.05.05-2015.03.25、2015.03.26-2015.09.11、2015.9.14-2019.12.31。2015年3月到9月,标准差从0.2712上升到0.3851,变化幅度为0.1139。汇改机制为人民币汇率与股票市场的波动率结构突变的主要影响因素,市场化的改革机制有助于进一步缩小在岸与离岸人民币汇率之间的数值差额。四、构建基于方差分解的静动态溢出指数模型研究信息溢出效应。构建VAR（4）阶方差分解的溢出指数,设定200个滚动窗口度量动态收益率和波动率的信息溢出值,从总体信息溢出值、单一市场净溢出、成对净溢出等方面完善溢出效应的动态方向性及持续性,通过溢出方（TO）和接受方（FROM）的差值计算得到动态净溢出的特征。为进一步检验模型的稳定性和结论的可靠性将设置VAR为2-6阶,预测期设定在5-10天的范围内。实证结果表明,在大小强度上,细分各个市场的收益率溢出效应与波动率溢出存在相反走势的情况,即两者之间收益率相关性不高,不代表两者之间的风险交织感染传递的概率低。在方向持续性上,波动率的溢出效应均为双向交替,即风险的传染者和承受方。需要系统地从收益率和波动率两个层面探求人民币汇率与股票市场间的动态信息溢出。本文的主要创新点:一、运用均值与方差两种内生结构检验与动态模型相结合来捕捉结构异动。鉴于现有的动态模型思路为得到条件相关系数进行动态溢出效应分析,并未深究条件相关系数的结构性问题。在结构突变点的判别及样本分段上,大多数文章采用主观进行子样本或者区间分段构建模型,避免平稳性问题。收益率层面选择均值结构突变检验,波动率层面选择方差结构突变检验,使得结构突变检验对应的研究对象符合经济学含义。本文根据收益率与波动率的序列特征构建动态实证模型和两种结构突变检验相结合的方法,对数据内部产生的过程进行结构突变点的搜寻。此外,Bai-Perron突变检验将默认的ε=0.15调整为0.05,提高结构突变点寻找过程的精度,将修正的ICSS算法进行调整,提高运算速度。二、运用时变参数及滚动窗口两种方法来刻画非线性动态关系,提高研究度量的精准度。由于非线性模型的假设条件等限制较多,较少涉及到动态方程和滚动窗口两种方式。在实证模型的选择上,选取时变t-Copula和DCC-GARCH来研究收益率与波动率。Engle提出的条件相关系数可以研究多维变量模型,将常相关系数的假设条件用动态方程替换,可以用来估计大规模的相关系数矩阵,研究不同市场的市场信息时具有良好的计算优势。滚动窗口的含义可以理解为指定一个单位长度的窗口,通过不断滚动测量时间序列的统计量达到时变动态。类似于,在量尺上固定窗口大小的滑块,不断滚动得到每个单位的数据和观测值。两种方法均为目前金融领域主流的时变性研究方法,使得本文的动态溢出效应更为全面。三、构建基于方差分解的溢出指数,对比分析四个指数在两个不同经济含义层面。目前大部分文章研究两者之间的动态关系未考虑收益率与波动率两个层面,并且仅能够两两一组进行研究,研究仅仅停留在相关系数层面,未能体现出溢出的方向性等特征。采用静态和动态的方法同时研究四个指数作为一个整体,其中不但包含了总体的溢出程度,还能针对一个指数,分析其他三个指数对其的信息溢入和溢出效应,比较研究分析收益率和波动率。信息溢出指数模型增加了动态方向性转变,反映溢出方和接受方的方向性主导关系,体现出其方向结构性交替转换与重大事件金融事件之间的联系。
杨雨佳[3]（2020）在《基于B-S模型的圆通速递可转换债券估值研究》文中研究表明由于可转债融资成本低,且具有防御风险功能,尤其在市场萧条时期具有避险功能,在市场繁荣时期具有优良成长性的特点,不同国家的上市公司以及不同国家的投资者都将目光投向可转换债券,因此对可转债的合理估值尤为重要。另外,物流行业在我国越来越占据重要地位,圆通转债作为一家率先成为中国登陆A股的快递企业,其发行的圆通转债估值问题成为其最基本问题。在这种背景下,本文以圆通速递可转换债券的估值作为研究题目。本文通过案例研究法以圆通转债估值为切入点,首先通过文献研究对国内外可转债估值研究进行整理分析,介绍可转债估值发展历程及估值模型应用现状;接着对可转债进行概述,并重点介绍几种常见的期权估值模型,通过对比,总结各个模型的优缺点;接着在模型应用于圆通转债估值前先分析B-S模型应用于圆通转债价值估算的可行性,通过得到原模型下计算结果后,再引入可转债附加条款的影响,对模型进行拓展计算,为证明拓展后的模型计算结果对实际价格有很好的解释作用,文章创新性的利用Excel工具将计算得出的圆通转债理论价格与圆通转债收盘价格进行线性回归分析,证明了模型价格很好的拟合了市场价格;通过对模型修正前后理论价格与实际价格的对比,得到以下结论:圆通转债存在价值被低估的问题,本文从六方面给出原因:圆通速递正股走势及转股价格影响;圆通转债流通性弱;市场做空机制不够完善;圆通转债条款复杂,缺乏创新;投资者不成熟,非理性投资;B-S模型自身问题和参数选取影响。基于以上六方面原因,也针对性的提出解决建议:稳定公司经营业绩,适当上调转股价,以解决正股股价走势和转股价格对圆通转债价值的影响;加强圆通转债流通性;完善证券市场做空机制;改进条款设计,增强创新;培养机构投资者,发展可转债基金;针对模型和参数选取问题,提出可以在模型中引入熔断机制,加入交易成本、税收成本和信用风险,并选取更合理的参数进行计算。
陈淑瑞[4]（2020）在《商业银行碳金融结构性存款的定价研究 ——以兴业银行为例》文中提出碳金融业务已经成为低碳经济发展中的重要金融创新领域。自1997年《京都议定书》生效以来,世界各国对于碳排放给予了高度的关注,相继建立了大量碳交易所。正是由于这些交易所的出现,使得碳排放权成为了一种可交易的商品,赋予了碳排放权以价格,以碳排放权为标的所衍生出来的“碳金融”,也已经成为了全球金融市场的重要组成部分。2017年,中国启动了全国统一的碳金融市场,这标志着我国正在从碳金融的试点阶段转入正式的市场化运行阶段。针对全国统一碳金融市场相关问题的研究因而变得十分必要。我国商业银行虽然在碳金融产品的领域一直不断地创新发展,但由于我们对碳金融认知的不足和承受风险的能力较差,使得取得的成果并不理想。因此,本文以商业银行碳金融结构性存款为研究对象。首先本文对近年来相关文献进行梳理分析,总结目前碳金融和结构性存款研究成果,对碳金融结构性存款进行相关概念界定,分析这一新兴碳金融产品的发展历程、自身特色以及常用的定价方法。其次,以兴业银行发行的一款挂钩深圳碳排放权的结构性存款产品作为案例,根据碳金融结构性存款的特性,将其拆分为两个部分,看作是固定收益部分与内含期权部分的组合。通过现金流折现的方法对固定收益部分进行定价,并在风险中性理论基础上,利用BS期权定价模型和蒙特卡罗模拟法分别对内含期权的内在价值进行研判。本文研究发现:第一,碳金融结构性存款挂钩标的资产是碳排放权,在对碳金融结构性存款进行定价之前,关键是要计算出产品存续期间标的资产（碳排放权）的波动率。本文利用GARCH族模型对深圳碳排放权市场价格的波动率进行预测,分别比较GARCH（1,1）,GARCH-M（1,1）和TGARCH（1,1）的拟合效果,发现GARCH（1,1）能更好地捕捉时间序列的波动特征。第二,分别对碳金融结构性存款的固定收益部分和内含期权部分进行定价,可以得出该产品的理论价值略微高于实际发行价格,即初始认购的金额1000万元,说明兴业银行发行的碳金融结构性存款属于折价发行的一种方式,这是对投资者进行风险补偿,提高投资者的心理承受能力,保障碳金融结构性存款的顺利发行。第三,根据BS期权定价模型计算所得,该产品实际到期收益率为4.1264%,大于该产品发行时的预期收益率4.1%;根据蒙特卡罗模拟法得到的到期收益率为4.2878%,也完全可以实现预期浮动收益率,均高于兴业银行一年期定期存款利率3.3%,说明产品仍具有一定的投资价值。最后根据上述理论和实证分析,有针对性地从商业银行,投资者以及政府方面对发展碳金融结构性存款提供一些建议。商业银行应该重视碳金融产品业务,引进高素质人才来提高产品设计以及定价水平;投资者在全面了解碳金融结构性存款基础上,应树立正确的投资理念,不能盲目追求高收益;政府应该加大对碳金融的宣传力度,建立健全相关的法律法规制度,同时加强对碳金融结构化存款的监管等。
龙红亮[5]（2020）在《境外投资者对中国债券市场的影响研究》文中研究指明我国债券市场经过多年发展,已成为全球第二大规模的债券市场。截止到2019年末,债券托管规模达97.1万亿元。与此同时,债券市场对外开放进程也不断加速,截止到2019年末,境外投资者持仓国内人民币债券规模达2.27万亿元,持仓占比2.34%。作为直接融资方式之一,债券市场发展在利率市场化、替代性融资方面起着重要作用。债券市场的对外开放,是整个金融体系开放中的重要环节。境外投资者的参与,对国内债券市场有何影响,是一个非常值得研究的课题。第一,本文研究了境外投资者参与中国债券市场的宏观背景。研究了债券市场在整个金融体系中的角色与作用、境外投资者参与国内债券市场的历程、以及境外投资者在债市对外开放中的影响（包括对境内债券市场的影响、对人民币国际化的影响、对境内股市和汇市的影响等）。第二,本文研究了境外投资者参与国内人民币债券市场的动因。发现利差因素、风险分散因素是促使他们配置人民币债券的主要原因。汇率方面,数据分析表明,人民币汇率的波动并未对境外投资者投资行为造成显着影响。通过虚拟投资组合的情景分析表明,对冲了人民币汇率风险的国际投资组合,其收益表现和夏普比率更佳。第三,本文从境外投资者微观行为特征,去分析他们对国内债券市场的影响。目前境外投资者更倾向于配置利率债和同业存单,而信用债占比很少,主要原因是信息不对称及投资者保护不足;交易活跃度并不高,但投资者结构分布更为均衡。第四,本文研究了境外投资者的参与,对国内债券市场的收益率水平、收益波动率、及流动性的影响。研究发现境外投资者的参与,能够显着降低国债的收益率水平,但对收益波动率和流动性影响较为中性。最后,由于境外投资者的参与对国内债市总体利大于弊,为了促进境外投资者的进一步参与,我们给出了优化中国债券市场的几个建议:一是需要加强统一的债券市场基础设施,包括监管制度和结算系统;二是加强信用债的投资者保护制度;三是大力发展债券相关的衍生品;四是培育离岸人民币债券市场;五是处理好利率与汇率之间的关系。
王赫[6]（2020）在《基于碳期权定价模型的碳债券估值研究》文中认为中国政府在2019年12月宣布,我国已经提前履行了在联合国气候变化大会上做出的国际承诺,温室气体减排量相对2005年已经下降了50%。在此期间我国以“核证减排量”进行了大量的国际碳排放权交易,也在2017年12月,正式开始全国碳排放权交易市场的建设工作。目前,各试点碳市场初具规模并显现减排成效,全国碳排放权交易市场建设也正在稳步推进。随着碳排放权的交易逐渐活跃,以碳债券为代表的各类碳金融工具也顺势而生,其核心特点是将低碳项目的减排收入与债券利率水平挂钩,我国的碳债券以中广核风电有限公司发行的14核风电MTN001为代表。本文构建的估值模型将中广核碳债券视作固息债券嵌入期权的结构化产品,认为碳债券的估值等于两部分价值相加的结果,在固息债券部分应用了现金流贴现模型,重点讨论了期权定价的部分。首先选取中国深圳碳排放交易所的碳排放权交易数据,计算出收益率序列;对收益率序列进行Hurst检验得到检验值为0.3993,小于0.5,说明我国碳排放权价格变化过程很可能不服从几何布朗运动,分形布朗运动期权定价模型更适合应用于碳期权定价。接下来进行一系列标准计量检验如平稳性检验、ARCH检验之后,根据收益率序列的检验结果尝试构建最适合的GARCH模型,根据构建好的模型对碳排放权对数收益波动率进行预测;最后将全部参数代入期权定价模型,用蒙特卡罗模拟法求解出碳期权的价值。本文分析了2014年发行的中广核碳债券的还本付息情况,发现由于项目未能备案成功,前一期中广核碳债券并没有实现预期碳收益。为了保证投资者收益,本文将中广核碳债券的固息债券附碳期权的结构化设计进一步改进,假设中广核风电公司于2020年再次发行改进条款的碳债券,给出新一期碳债券的完整估值过程。
许高庆[7]（2020）在《我国证券市场结算风险管理研究 ——基于中央对手方视角》文中提出作为现代证券市场证券结算系统的核心制度,中央对手方通过介入市场已成交合约的交易双方之间,成为所有买方的卖方和所有卖方的买方,并据此确保合约的正常履行。中央对手方的安全与效率对于整个证券市场运行带来重要影响,如果缺乏适当管理,其可能成为金融系统潜在的风险源头。2008年波及全球的金融危机始于美国次级贷款人对于房屋抵押贷款的大面积违约,危机在金融体系内的蔓延则主要是由于信用违约互换（CDS）等场外金融衍生品的交易信息不透明,致使次贷违约风波在不同金融机构之间迅速传染,进而导致金融市场出现流动性枯竭。与场外衍生品市场的混乱状况形成鲜明对照的是,得益于中央对手方清算制度,场内衍生品市场在危机发生期间一直保持安全平稳运行。危机过后,监管机构与学界迅速研究与总结结算系统在应对此次危机过程中所发挥的关键作用。G20集团在2009年美国匹兹堡峰会共同提出全球金融监管改革计划,明确要求“所有标准化场外衍生品纳入中央对手方清算”。虽然此次危机对于我国证券市场影响有限,但是内在的经验教训却值得我们深入研究探讨。基于上述考虑,论文试图从中央对手方的视角,对我国证券市场结算风险管理问题进行研究。具体而言,论文主要探讨以下三方面问题:第一,在我国证券市场结算风险管理实践中,中央对手方的作用发挥存在哪些问题,对于我国证券市场发展产生哪些影响?第二,中央对手方在管理结算风险中发挥哪些作用,通过何种途径施加管理,作用机理如何?第三,为更好促进我国证券市场中央对手方在结算风险管理方面的作用发挥,应作哪些改革与优化?其中,第一个问题是全文研究的原因与目的,第二个问题是第一个问题在实践中的延续,第三个问题则是全文研究的落脚点。针对第一个问题,论文对我国证券市场中央对手方的发展模式展开梳理,并结合我国证券市场发展演进,重点分析我国证券市场结算风险管理制度,探讨形成现有结算风险管理制度体系的历史原因。针对第二个问题,论文运用金融风险管理理论、金融稳定理论、市场微观结构理论以及信息不对称理论对于中央对手方结算风险管理的作用机理进行分析,梳理总结出中央对手方基于事前、事中和事后三条直接管理结算风险的作用路径,以及通过提升市场流动性、缩小市场信息不对称程度间接降低结算风险的两条间接影响渠道。并基于直接作用路径分析结论,分别从结算风险的事前预防、事中测度以及事后处置等环节入手,分析我国中央对手方管理结算风险的问题及解决思路。其中,在风险的事前预防环节,对于我国证券市场现行结算风险预防机制的实践情况进行概述,对通过交易制度预防结算风险所产生的不利影响展开分析,通过开展中央对手方预防结算风险的国际比较研究,提出关于我国证券市场结算风险事前预防机制的改进方向;在风险的事中测度环节,从现有证券市场静态结算保证金制度弊端着手,梳理关于结算保证金制度有效性的评判标准,探索动态结算保证金制度的设计思路,并运用GARCH族模型以及历史模拟法对我国证券市场结算风险测度问题进行实证分析;在风险的事后处置环节,总结中央对手方处置结算风险应当遵循的三条原则,并对我国证券市场引入具有风险共担性质的结算违约基金问题进行实证探讨。对境外主要国家（地区）2008年全球金融危机之后的金融监管改革实践进行梳理,并对其中涉及强化证券市场结算风险管理改革措施的共性特征进行提炼。试图通过多维度分析,寻求有关第一个问题的解题答案。针对第三个问题,论文基于前两个问题的研究结论,从宏观、中观、微观三个维度提出强化结算风险管理的建议。所提出的具体建议包括:在金融制度改革层面,建议强化行为监管在防范与化解金融风险中的作用发挥,加强对于重要金融基础设施的统筹监管,明确中央银行对于中央对手方的“最后贷款人”角色,加强对于中央对手方基础性制度安排的法律支持;在证券行业层面,建议全面推进货银对付制度改革,推动交易机制优化以回归交易属性,推动客户交易结算资金第三方存管制度改革以及建立证券市场合格中央对手方（QCCP）认证制度;在证券结算机构层面,建议构建并完善全面风险管理架构,建立动态结算保证金制度以及建立以风险共担为核心的结算违约处置机制。但是,论文在理论与实证研究上均有不足。而随着金融科技对传统金融行业不断产生变革性影响,还需进一步考虑金融科技对于证券结算风险的作用与影响,这也将是未来研究的重点方向。
胡晶豆[8]（2020）在《宏观经济与中国股债两市的关联性 ——基于沪深300指数和中证全债指数的研究》文中提出债券市场和股票市场作为金融市场的核心组成部分,两者的波动性和相关性一直受到金融行业从业者和学术研究人员的重视。在传统的研究方法中,比如广义自回归条件异方差模型（GARCH）,往往只是从债券市场或股票市场的信息入手计算波动率,而忽略了实际的宏观经济状况对相关金融市场波动率的影响。另外,在分析债券和股票市场的相关性时,大部分都是从金融的角度出发,忽略了相关性变化和宏观经济状况之间的因果关系。因此,本文从宏观经济变量的角度出发,分析宏观经济状况的变化对国内债券市场波动率的长期趋势及其对债券和股票市场之间的相关性的影响。分析宏观经济状况对国内债券市场的影响,首先要解决的难点是:当采用宏观经济变量来分析国内债券市场时,前面宏观经济变量的数据一般是低频数据（月度或者季度）,而后者债券市场以及股票市场的数据往往是高频数据（一般是日度）,因此传统的分析方法就面临着数据频率不统一的问题,无法进行建模分析。本文采用较为前沿的混频数据技术（MIDAS）,在高频的金融数据中纳入低频的宏观经济数据并进行建模,尝试去描述宏观经济状况的变化对国内债券市场波动率的长期趋势的影响。文章的结构如下:首先,利用混频数据模型将低频的宏观经济变量纳入传统的GJR-GARCH模型,分析宏观经济状况对国内债券市场波动率的长期趋势的影响;接下来,在第一步的基础上,将获得的标准化残差序列传入混频Copula模型,进而分析宏观经济状况与国内债券市场和股票市场之间相关性的因果关系;最后,为了证明前面分析的稳健性,选取债券市场的细分市场—国债进行了相同的分析来验证前述分析的正确性。本文研究发现,国内债券市场波动率的长期趋势与宏观经济状况呈现出逆周期的特征,即当宏观经济转好时债券市场波动率的下降,当宏观经济状况恶化时债券市场的波动性上升;国内债券市场和股票市场的相关性主要为负相关,并且会随着宏观经济状况的变化而变化,即具有时变性。当宏观经济处于极端情况（极端情况指宏观经济发生较大变动的情况）时,债券和股票市场的相关性会迅速增强,而且在极端情况刚开始的时候就会表现出正相关。
周威皓[9]（2019）在《中国商业银行利率衍生品风险管理研究》文中研究说明金融全球化程度的加剧以及中国利率市场化改革的深度开展,加速了中国利率衍生品市场的发展。利率衍生品市场的发展对中国金融体系意义重大。中国商业银行作为我国利率衍生品市场的重要主体,利率衍生品的利用及其风险管理一定会对其是否能有力地参与同业竞争起着至关重要的作用。从国际上看,发达国家的利率衍生品市场基本都是在利率市场化完成后发展相对成熟并形成比较严谨完备的管理体系。在中国,银行业一直享受着因利率管制而带来的红利,创新利率衍生品的动力不足,交易的数量不仅小,而且交易很不活跃。就目前而言,中国商业银行利率衍生品的发展离商业银行强烈的避险需求差距甚远,与利率市场化水平也没有达到完美契合,利率衍生品风险管理的意识与手段还远不能适应金融形势发展的需要,更缺乏对利率衍生品风险管理的完善体系。商业银行在利率衍生品种类的开发、交易的基础制度建设、法律法规健全完善等方面都是非常有限的,其利率衍生品风险的管理,无论是策略,还是技术或方法,都还不及发达国家来得成熟和自如,尤其是对于VaR和CVaR模型的运用凸显着差强人意。所以如何不断创新发展利率衍生品市场并科学有效地管理其风险,建立成熟完备的利率衍生品风险管理体系就成为中国商业银行必须深入研究和迫切需要解决的问题。本篇论文立足于一个宏观和多层次的视角,对比、参考并借鉴国际经验,以利率衍生品及其风险管理的有关理论为基础,结合金融学研究方法,研究利率衍生品的特点与功能优势、商业银行利率衍生品风险的形成机理和一般传导路径,利用金融理论、数学统计、计量分析多种手段和方法对市场上利率衍生品的VaR和CVaR风险,以及CVaR风险对于商业银行股票收益率溢出效应进行实证分析,旨在通过对中国商业银行利率衍生品风险管理的理论和实证研究,强调中国商业银行利率衍生品风险管理的重要性,剖析中国商业银行利率衍生品风险管理存在的主要问题,以此为据提出相应的解决之策。具体研究内容分七个部分进行:第一部分内容是绪论,主要是从理论借鉴的角度出发,对问题提出的背景及研究目的,相关文献的研究现状,论文的研究思路、方法、对象界定、创新与不足等进行阐述和说明。第二部分内容是介绍利率衍生品风险管理的相关模型和方法,如VaR和CVaR风险度量模型及估计方法,矢量自回归模型,利率衍生品定价模型,奠定论文研究的模型、方法与基础。第三部分内容是商业银行利率衍生品发展状况及问题分析:包括利率衍生品概念界定、分类、特点及功能;国外利率衍生品发展及商业银行利率衍生品风险管理经验启示;国内利率衍生品发展历程及商业银行利率衍生品风险管理现状,并剖析存在的问题。第四部分内容是在剖析问题的基础上对中国商业银行利率衍生品的风险管理的相关问题作理论分析,包括商业银行利率衍生品风险的成因及一般传导路径等问题的分析,并针对中国商业银行利率衍生品使用的实际情况提出利率衍生品市场性风险、操作性风险和信用性风险的识别、估测、评价和管理的基本方法。第五部分内容是基于理论分析,进一步对市场上的以利率互换为代表的利率衍生品的市场性风险进行实证分析。主要是基于收集的相关公开数据,利用Matlab软件,通过VaR和CVaR理论模型及采用多种不同的方法,对利率衍生品应用过程中产生的市场性VaR和CVaR风险进行估测,计算出市场上的以利率互换为代表的利率衍生品产生的VaR和CVaR风险数值,并进行返回测试,对比出各种方法的优缺点,旨在研究得出Copula-GARCH-EVT-CVaR方法模型最适于中国商业银行建立利率衍生品市场性风险度量、压力测试和最优资产配置体系,同时给出了商业银行利率衍生品市场性风险管理的最优资产配置的相应计算过程,实现利率衍生品CVaR风险管理和收益最大化。第六部分内容是将第五部分Copula-GARCH-EVT-CVaR方法模型计算出的四种利率互换为代表的利率衍生品的CVaR风险数值导入到Eviews软件中,通过矢量自回归模型实证分析利率衍生品的CVaR风险对中国商业银行股票收益率的溢出效应,并得出利率衍生品的CVaR风险与商业银行股票收益率呈现负相关关系的结论,即降低利率衍生品的CVaR风险可以增加商业银行的股票收益率,旨在从侧面印证中国商业银行对于利率衍生品风险进行管理的实际意义和重要性。第七部分内容是结论、对策建议与研究展望。主要是结合前文理论与实证分析的结果进行总结,得出相应的结论,最后对比参考国际先进的管理经验,根据存在的问题和得出的结论提出相应的风险管理对策和建立风险管理体系,并提出研究展望。
沈艳[10]（2019）在《经济政策不确定性对我国资本市场的影响研究》文中研究指明随着全球经济一体化的发展,各国资本市场已紧密联系在一起,蝴蝶效应加剧,回顾每次资本市场的重大波动,经济政策都在其中发挥着不可忽视的作用,经济政策不确定性的研究也日益成为理论和实务界关注和研究的重要课题。从世界范围看,金融危机发生的频率和间隔日益增多和变短,化解和防范系统性金融风险成为我国金融监管部门的首要任务。在目前全球金融体系面临重构的背景下,深入研究经济政策不确定性的内在规律,不仅是学术研究发展的需要,更有助于我国在全球范围内率先制定正确的、有利于确定竞争优势的经济政策。在理论研究上,国外对于不确定性的研究很早就开始了,尤其自斯坦福大学Baker等教授编制出经济政策不确定性指数以来,各种研究以此指数为基础,在宏观和微观领域都对其影响进行了研究。近年来借助于量化技术及大数据的应用,经济政策不确定性对资本市场的影响研究又可以向前一步,本研究选取资本市场中最为重要的股票市场和债券市场进行研究,通过梳理经济政策不确定性对资本市场影响的传导机制,并通过实证分析,考察经济政策不确定性对股债市场及其相关性的影响。首先,本研究考虑了包括美国、英国在内的8大经济体的经济政策不确定性的交互影响,同时加入了宏观经济变量变动的波动率数据,使用神经网络模型,重新构建了针对中国市场的经济政策不确定性综合指数（EPUnew）。此指数的优势主要体现在三个方面:第一,经济政策不确定性综合指数具有全球化特征,在其构建过程中采用了美国、加拿大、英国、法国、德国、意大利、日本、俄罗斯、中国大陆和中国香港的10类新闻媒体数据,最大化程度的反应了世界经济体影响我国经济政策不确定性的指标;第二,神经网络模型具有良好的非线性特征,相比传统模型,神经网络模型在进行特征提取时遗漏的有效信息更少,变分自编码模型作为无监督模型的典型代表,相比主成分分析具有信噪比高,拓展性强等诸多优点;第三,经济政策不确定性综合指数（EPUnew）对中国宏观经济有更显着的影响,相比Baker等编制的指数,经济政策不确定性综合指数（EPUnew）体现出对国内各项宏观经济指标更强烈的影响作用,诸如在工业增加值、市场波动和景气预期等方面表现出更显着的脉冲冲击响应。其次,本研究使用新构建的经济政策不确定性综合指数（EPUnew）研究了经济政策不确定性对我国股票市场的影响。和现有文献相比,本文进一步关注经济政策不确定性对中小市场和子样本时序区间的影响,发现政策不确定性对股市波动存在长期正向影响,经济政策不确定性越大,市场情绪越不稳定,股市波动越大,且表现出明显的时效性。经济政策不确定性作为宏观因子,相对个股而言其主要影响的是整体资本市场,系统性风险是不确定性主要的传导渠道。虽然经济政策不确定性与市场波动周期基本保持了一致,但在部分区间,尤其是2016年“股灾”发生后出现了不一致的情况,“股灾”后的市场长期处于低迷状态,在此期间国家出台了诸多财政、货币等经济政策,但对资本市场的影响出现了与常识相违背的情形。本研究进一步研究了经济政策不确定性对股票市场波动的预测能力,构建了具有宏微观控制变量的经济政策不确定性预测模型,对中国A股市场在全样本周期（2002-2017年）和子样本（2008-2017年）中经济政策不确定性的预测能力进行了分析,并得到了显着的预测结果（分别在5%水平内和10%水平内显着）。通过对整体市场细分,进行了一级行业的实证预测,结果发现除电信行业外,EPUnew的预测能力同样显着,经济政策不确定性对金融行业的影响最大。在样本外稳健性检验中,使用了调整后的均方预测误差法（MSFE-adjust）检验其显着性,发现经济政策不确定性对全行业及包括材料、工业、消费、金融和房地产行业在内的各行业均存在显着的样本外预测能力（同基准模型对比）。再次,本研究对经济政策不确定性对我国债券市场的影响进行了研究。债市相较于股市整体波动较小,经济政策不确定性主要通过直接影响市场情绪和对实体企业的影响进行传导。首先,研究了中国经济政策不确定性对中国债券市场尤其是国债和公司债长期波动的影响,用上证国债指数和公司债指数作为中国国债和公司债市场的代理变量,同样使用单因子混频波动方法（Garch-Midas）引入对应频度的经济政策不确定性EPUnew指标来分析中国债市波动长期成分的影响机理,结果表明,中国经济政策不确定性指数与债市长期波动呈现正相关关系,不确定性增大时,债券市场波动随之扩大。相对于国债,经济政策不确定性波动率对公司债的波动影响更为明显,这与公司债中民营企业占比较多,受整体宏观环境影响波动较大有关。经济政策不确定性的增加会增大债券市场的波动性,通过分析马尔科夫区制转换模型得到市场处于较大波动的状态下,经济政策不确定性对市场风险存在较大影响,信用利差变大;而在市场波动较小的状态下,经济政策不确定性对市场仍存在正向影响,导致信用利差变大,但幅度不如状态一。当经济政策不确定性增大时,债券市场中的国债由于其政府背书的性质基本不受影响,而由于担忧行业受政策影响投资者对企业的未来盈利预期受挫,企业债收益会降低,而信用利差反映了上述两者之间的差别,因而其波动主要跟随受影响更大的企业债。在此基础上,进一步分析了经济政策不确定性对债市超额收益的影响,与波动类似,债券超额收益常受到宏观变量的影响而变化,在已有研究基础上设定控制一年期存款利率（RF）,通货膨胀指标（CPI）,市场流动性指标（LIQ）和利率期限结构中的斜率（SLOPE）等传统宏观变量,发现经济政策不确定性对国债和全债市场超额收益具有显着影响。随着经济政策不确定性的增大,国债市场长短期债券超额收益在减少,其中长期国债收益降低要高于短期国债,以中债新综合财富指数WI代表全债市场,不同于国债,经济政策不确定性对WI的预测系数为正,表明随着经济政策不确定性的增加,WI相对于基准债券（一年期国债收益）的超额收益也在增加,最后重新考虑经济政策不确定性对相同期限中债综合财富指数和国债的收益差预测情况,实证结果表明经济政策不确定性对不同期限债券的超额收益预测系数基本保持不变,没有呈现明显的单调变化,表明EPUnew对不同期限债券信用风险的影响接近。最后,本研究从单一市场角度上升为股债两市相关性的影响分析。作为我国资本市场中的两个大类,股市和债市整体上反映了我国经济的趋势,而两者的相关性常常能反映出经济的阴晴和市场的情绪。本文使用了上证综指和上证国债的2003年1月至2018年5月的日度数据,利用Dcc-Garch模型得到两市的动态条件相关系数（ADF检验表明其为平稳过程,J-B检验拒绝其正态分布的假设）,接着使用Garch-Midas模型来分析经济政策不确定性指数对两市相关性的影响,发现基于经济政策不确定性水平值和波动值的模型估计结果均表明经济政策不确定性与相关系数具有正向的关系,即经济政策不确定性水平值或波动值增大时,市场相关性的波动增大。在分析经济政策不确定性对相关性水平影响时,采用了马尔科夫区制转换模型,通过对市场状态进行划分,发现在市场整体“活跃”的状态下,经济政策不确定性增大将导致市场相关性的降低（由正到零再到负）,体现了当外围宏观环境不稳定时资产的避险情绪加重,资金从一个市场流向另一个市场。在“非活跃”期时,经济政策不确定性与两市相关系数长期值同样呈负相关,表明政策不确定性对市场的影响变小,两个状态的结果均表明了资金对于外围环境的灵敏性和避险性。进一步分析影响的机理,由于新颁布的政策对行业的影响存在波动,企业融资成本上升,资金对于存在较高风险的股票市场进行回避而涌入了相较稳定的债券市场,因而会出现股跌债涨的情况,两者相关性降低。因此可以得出结论,中国经济政策不确定性的降低会引致中国股票市场和国债市场之间的相关性增加。本研究的创新之处主要有三点:（1）编制了适宜中国市场的中国经济政策不确定性指数。采用机器学习的方法,首次基于神经网络模型的变分自编码模型（VAE）进行信息降维和特征提取,构建了适宜中国市场的中国经济政策不确定性指数。并对中国资本市场进行实证分析时使用了Baker等编制的中国经济政策不确定性指数CEPU进行了稳健性检验,发现在全样本期,经济政策不确定性综合指数EPUnew在解释股票、债券市场波动收益和两市相关性波动上均高于BAKER等编制的中国经济政策不确定性指数CEPU,而在后金融危机时期（2009-2017）,不包含世界经济政策变动信息的CEPU解释力急速下降,甚至表现为不显着,而经济政策不确定性综合指数EPUnew依然保持对市场优秀的解释能力。相比原有量化指数,经济政策不确定性综合指数EPUnew更能反映出经济不确定性对中国市场的扰动和影响。（2）在研究方法上的创新应用。本研究根据究目的不同使用了不同的研究模型,比传统研究方法具有更好的创新性和合理性。第三章使用机器学习-神经网络模型方法进行数据处理,稳健性检验中使用了向量自回归模型和脉冲冲击响应分析;第四章针对波动特征应用了Garch-Midas模型提取长期波动和短期波动,并在经济政策不确定性对市场波动预测过程中使用添加了控制变量的线性回归模型,样本外分析中采用均方预测误差MSFE模型;第五章债券市场收益预测考虑到不同时期市场表现的差异使用了马尔科夫区制转换模型,并尽可能的将特殊子区间划分出进行独立研究;第六章股债相关性分析中考虑到了相关系数的动态变化。（3）研究内容上的深入整合。本研究首次将中国股票和债券两个资本市场结合进行研究,并分析经济政策不确定性对市场影响的联动效应,从多个层次、逐步递进的阐述了经济政策不确定性对中国资本市场的影响,构建了经典的收益和波动研究模型,选取了重要的几个股债交易市场,基本涵盖了中国资本市场的主体部分,分析结果显着;本研究发现的影响规律和传导过程也可以作为政策改进的措施和建议,如经济政策不确定性对不同行业组合波动具有不同的影响程度,监管层在施行经济政策时可以充分考虑对不同行业的作用强度而选取最优的实施路径,经济政策不确定对各区块股票收益均有负向影响,因此政府在稳定市场时要尽量减少政策干预。
二、交易所债券市场价格波动率特性研究（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、交易所债券市场价格波动率特性研究（论文提纲范文）
（1）上海原油期货跨市场非线性溢出效应研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 选题背景及研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究的主要内容及研究方法 |
| 1.3 全文结构安排与技术路线 |
| 1.3.1 结构安排 |
| 1.3.2 技术路线 |
| 1.4 创新与不足 |
| 1.4.1 创新之处 |
| 1.4.2 不足与展望 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 国外文献综述 |
| 2.1.1 原油期货市场之间相互关系 |
| 2.1.2 原油期现货市场间相互关系 |
| 2.1.3 原油期货与相关市场间关系 |
| 2.2 国内文献综述 |
| 2.2.1 原油期货市场之间相互关系 |
| 2.2.2 原油期现货市场间相互关系 |
| 2.2.3 原油期货与相关市场间关系 |
| 第3章 溢出效应相关理论 |
| 3.1 跨市场溢出相关理论 |
| 3.1.1 金融市场传染理论 |
| 3.1.2 资本跨市场流动理论 |
| 3.1.3 行为金融学理论 |
| 3.2 非线性溢出效应研究框架 |
| 3.2.1 非线性溢出效应概念提出 |
| 3.2.2 非线性溢出效应分析框架 |
| 第4章 上海原油期货与国际市场间的非线性溢出效应分析 |
| 4.1 研究变量择选与数据说明 |
| 4.1.1 研究变量择选 |
| 4.1.2 数据处理 |
| 4.2 多元BEKK-MVGARCH分析模型建构与估计 |
| 4.2.1 多元BEKK-MVGARCH模型建构 |
| 4.2.2 多元BEKK-MVGARCH模型估计 |
| 4.3 同质市场间非线性溢出效应动态分析 |
| 4.4 同质市场间非线性溢出效应特征:联动与分异 |
| 4.5 跨市场溢出阻碍与提升路径 |
| 第5章 上海原油期货与现货市场间的非线性溢出效应分析 |
| 5.1 研究变量择选与数据说明 |
| 5.1.1 研究变量择选 |
| 5.1.2 数据处理 |
| 5.2 时变t-Copula函数分析模型建构与估计 |
| 5.2.1 时变t-Copula函数分析模型建构 |
| 5.2.2 时变t-Copula函数分析模型估计 |
| 5.3 高关联市场间非线性溢出效应动态分析 |
| 5.4 高关联市场间非线性溢出效应特征:趋拢与偏离 |
| 5.5 跨市场溢出阻碍与提升路径 |
| 第6章 上海原油期货与能化市场间的非线性溢出效应分析 |
| 6.1 研究变量择选与数据说明 |
| 6.1.1 研究变量择选 |
| 6.1.2 数据处理 |
| 6.2 动态t多元随机波动率分析模型建构与估计 |
| 6.2.1 DCC-MSV-t分析模型建构 |
| 6.2.2 动态DCC-MSV-t模型估计 |
| 6.3 相近市场间非线性溢出效应动态分析 |
| 6.4 相近市场间非线性溢出效应特征:紧密与松散 |
| 6.5 跨市场溢出阻碍与提升路径 |
| 第7章 上海原油期货与金融市场间的非线性溢出效应分析 |
| 7.1 研究变量择选与数据说明 |
| 7.1.1 研究变量择选 |
| 7.1.2 数据处理 |
| 7.2 复杂网络溢出效应模型建构与非线性近似逼近 |
| 7.2.1 复杂网络溢出效应模型建构 |
| 7.2.2 复杂网络模型非线性近似逼近 |
| 7.3 异质市场间非线性溢出效应动态分析 |
| 7.4 异质市场间非线性溢出效应特征:强势与弱势 |
| 7.5 跨市场溢出阻碍与提升路径 |
| 第8章 结论与建议 |
| 8.1 结论 |
| 8.1.1 上海原油期货同国际市场间的动态联动关系差别迥异 |
| 8.1.2 上海原油期货对现货市场保持了较高的动态溢出水平 |
| 8.1.3 上海原油期货对能化商品期货的影响作用呈现多样性 |
| 8.1.4 上海原油期货市场与相关金融市场存在密切的连通性 |
| 8.1.5 上海原油期货对相关市场的溢出效应非线性特征明显 |
| 8.2 建议 |
| 8.2.1 积极吸引各类市场主体参与交易切实增强市场活跃度 |
| 8.2.2 推动将“上海原油品牌”打造成为多维立体市场体系 |
| 8.2.3 注重原油市场建设与人民币国际化相互结合协同推进 |
| 8.2.4 深入完善风险防控体系建设确保市场长期平稳健康运行 |
| 8.2.5 发挥上海原油期货市场比较优势争取闯出“中国特色” |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读博士学位期间发表论文以及参加科研情况 |
（2）基于结构突变的人民币汇率与股票市场间动态溢出效应研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景与研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容及创新点 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 主要创新点 |
| 1.3 国内外文献综述 |
| 1.3.1 结构突变相关文献综述 |
| 1.3.2 溢出效应相关文献综述 |
| 1.3.3 文献评述 |
| 1.4 技术路线图 |
| 第2章 人民币汇率与股票市场的动态溢出效应理论研究 |
| 2.1 结构突变理论 |
| 2.1.1 结构突变的分类 |
| 2.1.2 结构突变参数估计方法 |
| 2.1.3 结构突变检测方法 |
| 2.2 人民币汇率与股票市场溢出效应的经典理论 |
| 2.2.1 流量导向模型 |
| 2.2.2 存量导向模型理论 |
| 2.2.3 戈登模型 |
| 2.3 溢出效应的特征及形成机理 |
| 2.3.1 溢出效应的含义 |
| 2.3.2 溢出效应的特征 |
| 2.3.3 溢出效应的形成机理 |
| 2.4 人民币汇率与股票市场溢出效应的传导机制 |
| 2.4.1 以国际贸易为渠道的传导机制 |
| 2.4.2 以国际资本流动为渠道的传导机制 |
| 2.4.3 以心理预期为渠道的传导机制 |
| 2.4.4 以货币供应量为渠道的传导机制 |
| 2.5 本章小结 |
| 第3章 人民币汇率与股票市场的动态溢出效应现状分析 |
| 3.1 人民币汇率的现状分析 |
| 3.1.1 人民币汇率国际化发展 |
| 3.1.2 人民币汇率监管政策 |
| 3.1.3 人民币汇率间的动态溢出效应分析 |
| 3.2 股票市场的现状分析 |
| 3.2.1 股票市场市场化发展 |
| 3.2.2 股票市场监管措施 |
| 3.2.3 股票市场间的动态溢出效应分析 |
| 3.3 人民币汇率与股票市场的动态溢出效应分析 |
| 3.3.1 国际贸易影响因素 |
| 3.3.2 国际资本流动影响因素 |
| 3.3.3 心理预期影响因素 |
| 3.3.4 货币供应量影响因素 |
| 3.4 本章小结 |
| 第4章 均值结构突变下人民币汇率与股市的动态溢出效应 |
| 4.1 均值溢出模型与方法 |
| 4.1.1 时变t-Copula模型 |
| 4.1.2 Bai-Perron均值结构突变检验 |
| 4.2 样本选取及描述性统计 |
| 4.2.1 样本选取及数据处理 |
| 4.2.2 描述性统计 |
| 4.3 边缘参数估计 |
| 4.4 t-Copula动态均值溢出效应 |
| 4.5 Bai-Perron均值溢出结构突变 |
| 4.6 本章小结 |
| 第5章 方差结构突变下人民币汇率与股市的动态溢出效应 |
| 5.1 波动溢出的模型与方法 |
| 5.1.1 DCC-GARCH模型 |
| 5.1.2 修正的ICSS算法 |
| 5.2 样本选取及描述性统计 |
| 5.2.1 样本选取及数据处理 |
| 5.2.2 描述性统计 |
| 5.3 DCC-GARCH动态波动溢出效应 |
| 5.4 修正ICSS算法波动溢出结构突变 |
| 5.5 本章小结 |
| 第6章 信息溢出指数下人民币汇率与股市的动态溢出效应 |
| 6.1 信息溢出指数模型及样本选取 |
| 6.1.1 静态溢出指数表 |
| 6.1.2 动态溢出指数模型 |
| 6.1.3 样本选取与数据处理 |
| 6.2 静态信息溢出效应实证研究 |
| 6.2.1 静态收益率信息溢出效应 |
| 6.2.2 静态波动率信息溢出效应 |
| 6.3 动态信息溢出效应实证研究 |
| 6.3.1 总信息溢出效应 |
| 6.3.2 单个市场净信息溢出效应 |
| 6.3.3 成对净信息溢出效应 |
| 6.4 稳健性检验 |
| 6.5 本章小结 |
| 第7章 总结与展望 |
| 7.1 主要研究结论 |
| 7.2 政策建议 |
| 7.3 研究不足与展望 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间发表的学术论文 |
| 攻读博士学位期间主持或参加的科研项目 |
（3）基于B-S模型的圆通速递可转换债券估值研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景、目的及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究目的 |
| 1.1.3 研究意义 |
| 1.2 国内外文献综述 |
| 1.2.1 国外文献综述 |
| 1.2.2 国内文献综述 |
| 1.2.3 文献述评 |
| 1.3 研究内容和技术路线图 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 技术路线图 |
| 1.4 研究方法及创新点 |
| 1.4.1 研究方法 |
| 1.4.2 创新点 |
| 第二章 相关概念及理论基础 |
| 2.1 可转换债券估值相关理论概述 |
| 2.1.1 可转换债券定义 |
| 2.1.2 可转换债券的基本条款 |
| 2.1.3 可转换债券的价值构成 |
| 2.1.3.1 债券价值部分 |
| 2.1.3.2 期权价值部分 |
| 2.1.4 可转换债券价值影响因素 |
| 2.1.4.1 影响债券部分价值因素 |
| 2.1.4.2 影响期权部分价值因素 |
| 2.1.5 估值理论 |
| 2.1.5.1 估值 |
| 2.1.5.2 无套利原理 |
| 2.2 可转换债券估值模型 |
| 2.2.1 债券定价公式 |
| 2.2.2 Black-Scholes定价模型 |
| 2.2.3 蒙特卡罗模拟 |
| 2.2.4 二叉树定价模型 |
| 2.2.5 有限差分法 |
| 2.2.6 四种模型对比 |
| 第三章 圆通转债估值与分析 |
| 3.1 案例介绍 |
| 3.1.1 公司简介 |
| 3.1.1.1 基本情况介绍 |
| 3.1.1.2 组织结构及控股公司 |
| 3.1.2 圆通转债发行概况及市场表现 |
| 3.1.2.1 圆通转债发行概况 |
| 3.1.2.2 圆通转债市场表现 |
| 3.1.3 圆通转债发行原因 |
| 3.1.3.1 圆通转债内部融资需求 |
| 3.1.3.2 满足发行要求,融资成本低 |
| 3.2 B-S模型适用性分析 |
| 3.3 圆通转债理论价值计算 |
| 3.3.1 圆通转债债券部分价值 |
| 3.3.2 圆通转债期权部分价值 |
| 3.3.3 圆通转债理论价值 |
| 3.3.4 理论价值与市场价格的偏差 |
| 3.4 考虑内嵌条款的圆通转债理论价值计算 |
| 3.4.1 回售期权的价值 |
| 3.4.2 赎回期权的价值 |
| 3.4.3 向下修正条款期权价值 |
| 3.4.4 考虑内嵌条款的圆通转债理论价值 |
| 3.4.5 考虑内嵌条款的理论价值与市场价格的偏差 |
| 第四章 圆通转债价格偏离理论价值原因及建议 |
| 4.1 圆通转债价格偏离理论价值原因分析 |
| 4.1.1 圆通速递正股走势及转股价格影响 |
| 4.1.2 圆通转债流通性弱 |
| 4.1.3 市场做空机制不够完善 |
| 4.1.4 圆通转债条款复杂,缺乏创新 |
| 4.1.5 投资者不成熟,非理性投资 |
| 4.1.6 B-S模型自身问题和参数选取影响 |
| 4.2 圆通转债价格偏离理论价值改进建议 |
| 4.2.1 稳定公司经营业绩,适当上调转股价 |
| 4.2.2 加强圆通转债流通性 |
| 4.2.3 完善证券市场做空机制 |
| 4.2.4 改进条款设计,增强创新 |
| 4.2.5 培养机构投资者,发展可转债基金 |
| 4.2.6 改善模型本身,选择合理参数 |
| 第五章 结论及展望 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 研究不足及展望 |
| 参考文献 |
| 附录 A |
| 致谢 |
| 作者简介 |
（4）商业银行碳金融结构性存款的定价研究 ——以兴业银行为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的和意义 |
| 1.3 研究内容、方法和技术路线 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.3.3 研究技术路线 |
| 1.4 本文的主要创新 |
| 1.4.1 研究对象的创新 |
| 1.4.2 研究方法的创新 |
| 第2章 文献综述与相关理论 |
| 2.1 相关概念 |
| 2.1.1 碳金融以及碳金融产品 |
| 2.1.2 结构性存款 |
| 2.1.3 碳金融结构性存款 |
| 2.2 文献综述 |
| 2.2.1 碳金融相关研究 |
| 2.2.2 结构性存款相关研究 |
| 2.2.3 文献评述 |
| 2.3 相关理论回顾 |
| 2.3.1 风险中性理论 |
| 2.3.2 碳金融结构性存款定价理论 |
| 第3章 碳金融结构性存款概述 |
| 3.1 碳金融结构性存款的发展历程 |
| 3.1.1 碳金融市场的概述 |
| 3.1.2 碳金融产品的发展现状 |
| 3.1.3 结构性存款的发展现状 |
| 3.2 碳金融结构性存款的特色 |
| 第4章 兴业银行“碳金融结构性存款”案例介绍 |
| 4.1 碳金融结构性存款的基本情况 |
| 4.1.1 产品简介 |
| 4.1.2 产品特色分析 |
| 4.1.3 产品条款分析 |
| 4.2 选择兴业银行碳金融结构性存款的原因 |
| 第5章 兴业银行“碳金融结构性存款”的定价测算 |
| 5.1 碳金融结构性存款的基本定价思路 |
| 5.2 产品定价的基本参数设定 |
| 5.2.1 碳排放权交易价格的波动率 |
| 5.2.2 其他基本参数 |
| 5.3 产品固定收益部分的价值 |
| 5.4 产品内含期权部分的价值 |
| 5.4.1 基于BS期权定价模型的测算 |
| 5.4.2 基于蒙特卡罗模拟法的测算 |
| 5.4.3 两种定价方法测算结果的比较 |
| 5.5 产品总价值与定价合理性判断 |
| 5.6 产品定价的敏感性分析 |
| 5.7 产品收益率的测算与比较 |
| 5.7.1 基于实际历史数据的测算 |
| 5.7.2 基于BS期权定价模型和蒙特卡罗模拟法的测算 |
| 5.8 本章小结 |
| 第6章 研究结论与建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 相关建议 |
| 6.2.1 对商业银行的建议 |
| 6.2.2 对投资者的建议 |
| 6.2.3 对政府的建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（5）境外投资者对中国债券市场的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 引言 |
| 第一节 选题的背景与意义 |
| 第二节 研究的问题、方法及创新 |
| 一、研究的问题 |
| 二、研究的方法及思路 |
| 三、本文创新之处 |
| 第三节 论文结构 |
| 第二章 文献综述 |
| 第一节 债券市场对外开放的类型 |
| 第二节 境外投资者投资境内债市的方式 |
| 第三节 境外投资者投资境内债市的动因 |
| 第四节 境外投资者对资本市场的影响 |
| 一、对全球金融系统的影响 |
| 二、对利率及利率波动性的影响 |
| 三、对债券流动性影响 |
| 四、对跨境资本流动及汇率的影响 |
| 五、对金融风险传导的影响 |
| 第三章 境外投资者参与中国债市的宏观背景 |
| 第一节 债券市场在金融体系中的角色与作用 |
| 第二节 境外投资者参与国内债券市场的历程 |
| 第三节 境外投资者在债市对外开放的作用及影响 |
| 一、境外投资者对境内债券市场的影响 |
| 二、境外债券投资者对人民币国际化影响 |
| 三、境外债券投资者对境内股市及汇市的影响 |
| 第四节 境外投资者与资本项目可兑换 |
| 第五节 结论 |
| 第四章 境外投资者投资中国债市的动因分析 |
| 第一节 利差因素分析 |
| 第二节 风险分散因素分析 |
| 第三节 汇率的决策影响分析 |
| 一、汇率风险的定义 |
| 二、对境外投资者决策的影响分析 |
| 三、汇率风险的对冲工具 |
| 第四节 总结 |
| 第五章 境外投资者的微观行为特征及影响分析 |
| 第一节 持仓特征及影响 |
| 第二节 交易特征及影响 |
| 第三节 投资者结构特征及影响 |
| 第六章 境外投资者对债券收益率的影响分析 |
| 第一节 模型设定 |
| 第二节 数据说明 |
| 第三节 计量结果与分析 |
| 第四节 对收益率波动率的影响分析 |
| 第五节 结论 |
| 第七章 境外投资者对债券流动性的影响分析 |
| 第一节 流动性的定义及影响因素 |
| 第二节 流动性指标的选取 |
| 第三节 对平均单笔交易金额的影响 |
| 第四节 对周转率的影响分析 |
| 第五节 结论 |
| 第八章 促进境外投资者参与中国债市的政策建议 |
| 第一节 债券市场基础设施的统一 |
| 第二节 信用债的投资者保护 |
| 第三节 债券相关衍生品市场的发展 |
| 第四节 离岸人民币债券市场的建设 |
| 第五节 处理好利率与汇率之间的关系 |
| 第九章 结论与展望 |
| 第一节 主要结论及建议 |
| 第二节 研究展望 |
| 参考文献 |
| 后记 |
| 在学期间学术成果情况 |
（6）基于碳期权定价模型的碳债券估值研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.3 文献综述 |
| 1.3.1 碳债券估值 |
| 1.3.2 碳排放期权定价 |
| 1.3.3 碳排放权的价格行为刻画 |
| 1.3.4 文献评述 |
| 1.4 研究内容、方法与结构安排 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.4.3 结构安排 |
| 1.4.4 技术路线图 |
| 1.5 创新之处 |
| 2 碳排放交易与碳债券概述 |
| 2.1 基本概念 |
| 2.2 国际碳排放交易 |
| 2.2.1 国际碳排放权交易市场 |
| 2.2.2 国际碳排放权交易品种 |
| 2.2.3 国际碳排放权交易体系 |
| 2.3 国内碳排放交易 |
| 2.3.1 国内碳排放权交易体系 |
| 2.3.2 国内自愿减排机制 |
| 2.4 中广核碳债券 |
| 3 碳期权定价与参数估计方法 |
| 3.1 布朗运动与赫斯特指数 |
| 3.1.1 几何布朗运动 |
| 3.1.2 分形布朗运动 |
| 3.1.3 赫斯特指数 |
| 3.2 期权定价模型 |
| 3.2.1 Black-Scholes期权定价模型 |
| 3.2.2 分形布朗运动期权定价模型 |
| 3.3 碳价收益率波动率的预测方法 |
| 3.3.1 ARMA模型 |
| 3.3.2 ARCH模型 |
| 3.3.3 GARCH模型 |
| 3.4 蒙特卡罗模拟方法 |
| 4 碳债券估值模型的构建 |
| 4.1 模型的选择 |
| 4.2 参数的确定 |
| 4.2.1 无风险利率 |
| 4.2.2 执行价格 |
| 4.2.3 标的资产现值 |
| 4.2.4 标的资产波动率 |
| 4.3 模型的求解 |
| 5 中广核碳债券估值研究 |
| 5.1 中广核碳债券条款分析 |
| 5.1.1 浮动利率形成机制 |
| 5.1.2 碳收益风险分析与计算 |
| 5.2 中广核碳债券条款设计 |
| 5.2.1 固息债券部分 |
| 5.2.2 期权部分 |
| 5.3 估值过程 |
| 5.3.1 固息债券部分估值 |
| 5.3.2 期权部分估值 |
| 5.4 本章小结 |
| 6 结论与展望 |
| 6.1 结论 |
| 6.2 不足之处 |
| 6.3 展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 附录 |
（7）我国证券市场结算风险管理研究 ——基于中央对手方视角（论文提纲范文）
| 内容摘要 |
| Abstract |
| 第1章 导论 |
| 1.1 研究背景、目的与研究意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究目的 |
| 1.1.3 研究意义 |
| 1.2 研究内容、思路与方法 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究思路 |
| 1.2.3 研究方法 |
| 1.3 研究的创新、不足与展望 |
| 1.3.1 研究的创新之处 |
| 1.3.2 研究不足 |
| 1.3.3 研究展望 |
| 第2章 文献综述及研究的理论基础 |
| 2.1 相关研究文献综述 |
| 2.1.1 结算风险的内涵 |
| 2.1.2 结算制度的演进 |
| 2.1.3 中央对手方管理结算风险的制度优势与负面争议 |
| 2.1.4 保证金制度与结算风险测度 |
| 2.1.5 文献述评 |
| 2.2 研究的理论基础 |
| 2.2.1 金融风险管理理论 |
| 2.2.2 金融稳定理论 |
| 2.2.3 市场微观结构理论 |
| 2.2.4 信息不对称理论 |
| 第3章 我国中央对手方的发展模式、现存问题与作用机理分析 |
| 3.1 我国中央对手方的发展模式 |
| 3.1.1 独立存在的伴生模式 |
| 3.1.2 无独立存在形态的内部功能模式 |
| 3.2 我国证券市场结算风险管理现存问题及影响 |
| 3.2.1 我国证券市场结算风险管理制度梳理 |
| 3.2.2 我国证券市场结算风险管理现存问题 |
| 3.2.3 结算风险管理现存问题对于证券市场发展的影响 |
| 3.3 中央对手方结算风险管理的作用机理分析 |
| 3.3.1 结算风险管理的基本逻辑 |
| 3.3.2 中央对手方结算风险管理的直接路径 |
| 3.3.3 中央对手方结算风险管理的间接效应 |
| 3.4 本章小结 |
| 第4章 我国证券市场结算风险的事前预防 |
| 4.1 中央对手方预防结算风险的国际比较与借鉴 |
| 4.1.1 中央对手方预防结算风险的国际主流做法 |
| 4.1.2 借鉴与启示 |
| 4.2 我国证券市场结算风险事前预防机制的实践与反思 |
| 4.2.1 我国证券市场结算风险事前预防机制实践 |
| 4.2.2 我国证券市场结算风险事前预防机制的反思 |
| 4.3 我国证券市场结算风险事前预防机制的改进 |
| 4.3.1 调整证券市场结算风险的事前预防策略 |
| 4.3.2 完善结算会员管理制度以强化结算风险事前预防 |
| 4.4 本章小结 |
| 第5章 我国证券市场结算风险的事中测度 |
| 5.1 构建动态结算保证金制度的理论探索 |
| 5.1.1 结算保证金与交易保证金的制度比较 |
| 5.1.2 结算保证金制度的有效性分析 |
| 5.1.3 动态结算保证金制度的设计思路 |
| 5.2 结算风险测度的模型设计与样本数据选取 |
| 5.2.1 分析方法的选择 |
| 5.2.2 模型设计 |
| 5.2.3 样本选取与数据处理 |
| 5.3 基于VaR方法测度结算风险的实证结果分析 |
| 5.3.1 基于GARCH族模型的VaR计算 |
| 5.3.2 基于历史模拟法的VaR计算 |
| 5.3.3 结果分析 |
| 5.4 本章小结 |
| 第6章 我国证券市场结算风险的事后违约处置 |
| 6.1 结算违约处置的基本原则 |
| 6.1.1 及时介入原则 |
| 6.1.2 代位履责原则 |
| 6.1.3 风险共担原则 |
| 6.2 我国证券市场引入结算违约基金的实证研究 |
| 6.2.1 结算违约基金算法概述与评价 |
| 6.2.2 基于上海证券市场的结算违约基金实证研究 |
| 6.2.3 实证结果分析 |
| 6.3 本章小结 |
| 第7章 强化我国证券市场结算风险管理的建议 |
| 7.1 金融制度改革层面 |
| 7.1.1 强化行为监管在防范与化解金融风险中的作用发挥 |
| 7.1.2 加强重要金融基础设施统筹监管 |
| 7.1.3 明确中央银行对于中央对手方的“最后贷款人”角色 |
| 7.1.4 加强对于中央对手方基础性制度安排的法律支持 |
| 7.2 证券行业层面 |
| 7.2.1 全面推进货银对付制度改革 |
| 7.2.2 推动交易机制优化以回归交易属性 |
| 7.2.3 推动客户交易结算资金第三方存管制度改革 |
| 7.2.4 建立证券市场合格中央对手方认证制度 |
| 7.3 证券结算机构层面 |
| 7.3.1 构建并完善全面风险管理架构 |
| 7.3.2 建立动态结算保证金制度 |
| 7.3.3 建立以风险共担为核心的结算违约处置机制 |
| 附录 国际组织对于证券市场结算风险管理的意见建议 |
| 参考文献 |
| 后记 |
| 攻读博士学位期间发表的学术论文及研究成果 |
（8）宏观经济与中国股债两市的关联性 ——基于沪深300指数和中证全债指数的研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1.前言 |
| 1.1.研究背景和意义 |
| 1.2.文献综述 |
| 1.3.本文结构 |
| 1.4.创新之处 |
| 2.股票和债券市场的理论探讨 |
| 2.1.理论基础 |
| 2.2.相关性 |
| 2.3.股票和债券的相关性影响因素分析 |
| 3.理论模型与数据说明 |
| 3.1.GARCH模型 |
| 3.2.GARCH-MIDAS模型 |
| 3.3.二元混频COPULA模型 |
| 3.4.数据说明 |
| 4 波动率分析 |
| 4.1.中证全债指数的波动率分析 |
| 4.2.沪深300指数的波动率分析 |
| 5 相关性分析 |
| 5.1.二元混频COPULA模型 |
| 6.稳健性分析 |
| 6.1.波动率分析:中证国债指数与沪深300指数 |
| 6.2.相关性分析:中证国债指数和沪深300指数 |
| 7.结论 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（9）中国商业银行利率衍生品风险管理研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景、目的及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究目的及意义 |
| 1.2 国内外研究现状 |
| 1.2.1 国外研究现状 |
| 1.2.2 国内研究现状 |
| 1.2.3 文献综评 |
| 1.3 研究的基本思路与方法 |
| 1.3.1 研究的基本思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 研究对象的界定 |
| 1.5 创新与不足 |
| 1.5.1 创新之处 |
| 1.5.2 不足之处 |
| 第2章 商业银行利率衍生品风险管理模型及方法 |
| 2.1 VaR和CVaR风险度量模型及估计方法 |
| 2.1.1 VaR和CVaR风险度量模型 |
| 2.1.2 VaR和CVaR模型的估计方法 |
| 2.2 矢量自回归模型 |
| 2.3 利率衍生品定价模型 |
| 2.4 本章小结 |
| 第3章 商业银行利率衍生品的发展与管理问题分析 |
| 3.1 利率衍生品的概念、分类、特点及功能 |
| 3.1.1 利率衍生品概念 |
| 3.1.2 利率衍生品分类及特点 |
| 3.1.3 利率衍生品的功能 |
| 3.2 国外利率衍生品的发展与管理经验启示 |
| 3.2.1 国外利率衍生品的发展 |
| 3.2.2 管理经验启示 |
| 3.3 国内利率衍生品的发展与问题分析 |
| 3.3.1 利率衍生品的发展 |
| 3.3.2 商业银行利率衍生品风险管理现状 |
| 3.3.3 问题分析 |
| 3.4 本章小结 |
| 第4章 商业银行利率衍生品风险管理的理论分析 |
| 4.1 商业银行利率衍生品风险及其成因分析 |
| 4.1.1 利率衍生品风险种类及特点 |
| 4.1.2 利率衍生品风险成因分析 |
| 4.2 商业银行利率衍生品风险的一般传导路径 |
| 4.3 商业银行利率衍生品风险的识别与防范 |
| 4.3.1 风险识别 |
| 4.3.2 风险估测 |
| 4.3.3 风险评价和管理 |
| 4.4 本章小结 |
| 第5章 利率衍生品市场性VaR和CVaR风险实证分析 |
| 5.1 模型及风险估计方法选取 |
| 5.2 样本选取与数据处理 |
| 5.3 VaR和CVaR风险计量模型构建 |
| 5.4 实证结果呈现及分析 |
| 5.5 本章小结 |
| 第6章 CVaR风险对商业银行股票收益率溢出效应的实证分析 |
| 6.1 模型及拟合方法选取 |
| 6.2 样本选取与数据处理 |
| 6.3 矢量自回归模型构建 |
| 6.4 实证结果呈现及分析 |
| 6.5 本章小结 |
| 第7章 结论、对策与研究展望 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 对策 |
| 7.3 研究展望 |
| 附录 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读博士学位期间取得的科研成果 |
（10）经济政策不确定性对我国资本市场的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 第一节 研究背景和意义 |
| 一、研究背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 研究方法和论文结构 |
| 一、研究方法 |
| 二、本文结构 |
| 第三节 论文的创新之处 |
| 第二章 理论基础与文献综述 |
| 第一节 经济政策不确定性影响资本市场的理论基础 |
| 一、实物期权理论 |
| 二、金融摩擦理论 |
| 三、资本成本理论 |
| 四、预防性储蓄理论 |
| 五、Oi-Hartman-Abel理论 |
| 六、消息和信任传导理论 |
| 第二节 经济政策不确定性与资本市场的文献综述 |
| 一、经济政策不确定性含义和度量的文献综述 |
| 二、经济政策不确定性影响的文献综述 |
| 三、经济政策不确定性影响资本市场的文献综述 |
| 第三节 经济政策不确定性影响资本市场的理论和文献述评 |
| 第三章 经济政策不确定性综合指数的构建 |
| 第一节 理论研究 |
| 一、经济政策含义及分类 |
| 二、经济政策不确定性的测量 |
| 三、机器学习方法在资本市场的应用 |
| 第二节 数据统计和模型介绍 |
| 一、神经网络模型 |
| 二、变分自编码模型 |
| 三、样本数据 |
| 第三节 新经济政策不确定综合指数构建 |
| 一、向量自回归模型 |
| 二、脉冲响应函数 |
| 三、稳健性检验 |
| 第四节 本章小结 |
| 第四章 经济政策不确定性对股票市场的影响 |
| 第一节 理论研究和模型构建 |
| 一、我国股票市场波动性研究 |
| 二、经济政策不确定性对股票市场波动的影响 |
| 三、混合数据抽样的广义自回归条件异方差模型 |
| 第二节 样本选取和数据描述 |
| 一、股票指数类数据 |
| 二、宏观经济指标数据 |
| 第三节 实证研究 |
| 一、经济政策不确定性对股市波动影响研究 |
| 二、经济政策不确定性对股市波动预测研究 |
| 第四节 稳健性检验 |
| 一、CEPU对股市波动的影响 |
| 二、CEPU对股市波动预测研究 |
| 第五节 本章小结 |
| 第五章 经济政策不确定性对债券市场的影响 |
| 第一节 理论研究和模型构建 |
| 一、债券市场波动及收益 |
| 二、经济政策不确定性与债券市场 |
| 第二节 样本选取和数据描述 |
| 第三节 实证研究 |
| 一、经济政策不确定性对债市波动影响研究 |
| 二、经济政策不确定性对债市收益影响研究 |
| 第四节 稳健性检验 |
| 第五节 本章小结 |
| 第六章 经济政策不确定性对股债两市相关性的影响 |
| 第一节 理论研究和模型构建 |
| 一、股市和债市的相关性研究 |
| 二、股债两市相互影响的传导途径研究 |
| 三、动态条件相关模型DCC-Garch |
| 第二节 样本选取和数据描述 |
| 第三节 实证研究 |
| 第四节 稳健性检验 |
| 第五节 本章小结 |
| 第七章 结论与展望 |
| 第一节 主要结论 |
| 第二节 启示 |
| 第三节 研究不足和未来研究展望 |
| 参考文献 |
四、交易所债券市场价格波动率特性研究（论文参考文献）
- [1]上海原油期货跨市场非线性溢出效应研究[D]. 薛健. 辽宁大学, 2021(02)
- [2]基于结构突变的人民币汇率与股票市场间动态溢出效应研究[D]. 吴筱菲. 东华大学, 2021(01)
- [3]基于B-S模型的圆通速递可转换债券估值研究[D]. 杨雨佳. 河北地质大学, 2020(05)
- [4]商业银行碳金融结构性存款的定价研究 ——以兴业银行为例[D]. 陈淑瑞. 上海师范大学, 2020(07)
- [5]境外投资者对中国债券市场的影响研究[D]. 龙红亮. 中国社会科学院研究生院, 2020(12)
- [6]基于碳期权定价模型的碳债券估值研究[D]. 王赫. 中国地质大学(北京), 2020(10)
- [7]我国证券市场结算风险管理研究 ——基于中央对手方视角[D]. 许高庆. 天津财经大学, 2020(07)
- [8]宏观经济与中国股债两市的关联性 ——基于沪深300指数和中证全债指数的研究[D]. 胡晶豆. 西南财经大学, 2020(02)
- [9]中国商业银行利率衍生品风险管理研究[D]. 周威皓. 辽宁大学, 2019(12)
- [10]经济政策不确定性对我国资本市场的影响研究[D]. 沈艳. 中央财经大学, 2019(12)